川财周观点:近期市场上有传言全国棚改叫停,国开行停止发放棚改贷款。据我们了解,多数三四线城市的存量棚改项目贷款正常发放。根据开行最新回应,开行今年发放棚改贷款4369亿元,有力支持了棚改续建及2018年580万套新开工项目建设,目前各项工作正在有序开展。由此来看,棚改“一刀切”暂停的传闻并不属实。目前地产板块的估值已经降到11倍左右,为3年来的新低。万科、保利等主流地产股估值处于历史低位。从目前来看,地产板块不太可能出现低于10倍的情况。2014年销售变差导致市场担忧加剧,股价快速下行。但当年结算主要是2012-2013年的项目,当时销售仍处在高位,EPS上行,二者综合导致了2014年地产股的估值陷阱。但与2014年相比,今年销售去化率维持高位,销售端保持较高增长,业绩稳定释放,很难出现2014年的极端情况,恐慌过后,地产股的配置价值依然凸显。建议投资者关注新城控股、招商蛇口、保利地产为代表的龙头房企,荣盛发展、蓝光发展为代表的二线龙头房企。    市场表现:本周上证综指下跌1.47%,收报于2847.42点。川财地产金融指数本周下跌2.88%,成分股中海德股份、同达创业和阳光股份周涨幅居前,分别上涨10.52%、7.44%和5.63%。与之相比,中润资源、中珠医疗和中南建设周跌幅居前,分别下跌28.31%、17.81%和16.64%。    关键指标:    30大中城市本周商品房成交面积为329.65万平方米,环比增加了121.39万平方米。其中一线城市商品房成交面积为89.03万平方米,环比增加了49.34万平方米;二线城市商品房成交面积为142.02平方米,环比增加了39.49万平方米;三线城市商品房成交面积为98.60万平方米,环比增加了32.56万平方米。    行业动态    长沙市税务部门昨日发布公告,对长沙市限购区域内存量房交易个人所得税核定征收率进行调整。市区(含望城区、高新区)、长沙县其他个人转让住房个人所得税核定征收率由1%调整为2%,非住房个人所得税核定征收率由1.88%调整为2%,自7月12日起施行。(北京青年报)    公司动态    蓝光发展(600466):公司部分董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员,基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同,计划于2018年6月28日起6个月内,通过上海证券交易所交易系统增持公司股份,增持金额合计不低于人民币1400万元。    风险提示:经济数据不及预期;政策出现收紧。

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