原油作为大宗商品之王,价格波动一直对全球大类资产配置有着较大的影响,油价持续上行之后,市场对于全球通胀的担忧在加剧,大类资产的配置逻辑也有可能发生转变。按目前现有的逻辑,我们认为2018年油类大宗商品价格存在较强的上行压力,一定程度上将推高全球通胀水平,而通胀向来是股市最大的敌人。在通胀的前提下,如果美国经济不走弱,6月加息已成定局,而如果原油持续维持强势,我们不能排除9月加息的可能性。一旦加息的话,对于美国股市以及全球股市估值都将起到抑制作用。

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