本周(6 月25 日-6 月29 日)银行板块下跌4.39%,沪深300 指数下跌4.36%。个股方面,本周涨幅排名前三的是江阴银行、无锡银行和张家港行,涨跌幅分别为:3.69%、2.08%、1.67%;涨幅排名最后的三名分别是平安银行、招商银行和建设银行,涨跌幅分别为: -7.72%、-7.62%、-7.22%。    再贷款额度增加叠加定向降准,增强市场流动性。本周央行等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》,督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度。《意见》增加支小支农再贷款和再贴现额度1500 亿元,下调支小再贷款利率0.5 个百分点,将增加银行信贷资金的流动性,从而增加对小微企业贷款的数量。此外,2018 年7 月5 日起,央行降低大部分商业银行的存款准备金率0.5 个百分点,释放资金7000 亿元,用于支持“债转股” 项目与银行发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵的问题。2018 年3 月末,我国商业银行流动性比例为51.39%,较2017 年末上升1.36 个百分点。此次增加再贷款额度与定向降准政策的实施,将为市场释放流动性,缓解银行资金压力。    银行通过多种方式补充资本,资本充足率将进一步提升。本周农行定向增发1000亿获证监会核准,募集资金将补充核心一级资本。农业银行定增1000亿后,资本充足率从18年一季度末的13.77%提升至14.53%。2018年一季度末,国有五大行资本充足率均超过13.5%,高于11.5%的监管标准。今年以来,多家银行纷纷通过定增、发行优先股、可转债、二级资本债的方式补充资本,提升资本充足率。 资产质量整体可控,但二季度可能不及预期。商业银行拨备覆盖率从一季度末的191%下降至5月末的183%;不良率从一季度末的1.75%,升至1.9%。但是,我国银行逾期90天以上贷款与不良贷款的比值已经从120%降至100%以内,整体形势可控。    投资建议:二季度基本面仍然有一定压力,政策上边际放松,起到促进和优化作用,持续关注下周超跌后反弹的机会,重点关注综合竞争力强的招商银行、工商银行。    风险提示:严监管的政策风险;信用风险;市场风险。

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