投资建议:白羽肉鸡行业景气向上,鸡肉价格稳步上涨,冻品价格大部分地区破万或接近万元,带动业绩高增长。需求上:三季度消费旺季有望继续拉动需求上升,供给上:夏季高温影响补栏积极性和养殖密度,毛鸡供给将继续紧缩,带动毛鸡价格维持强势,鸡强苗弱格局仍将延续,全产业链企业最为受益,继续推荐白羽肉鸡板块。猪价筑底震荡向上,关注天气影响和季节性反弹机会。依次推荐益生股份、圣农发展、牧原股份、温氏股份,关注动保龙头生物股份、中牧股份,及中宠股份、佩蒂股份、隆平高科等长期配置价值。    肉鸡养殖:2018年上半年白羽肉鸡行业景气复苏,中报有望实现高增长。6月肉鸡冻品价格继续上涨,大部分地区破万和接近万元,屠宰厂减亏和部分实现盈利,养殖环节盈利最为可观,我们认为此次行情复苏,全产业链将最为受益,由于市场养殖量下降,夏季高温影响补栏积极性和养殖密度,三季度传统消费旺季,预计7-8月鸡强苗弱将日趋明显,预计7-8月将继续维持较好的行情。价格行情方面:7月1日,山东肉毛鸡价格4.17元/斤,周环比上涨3%;商品代鸡苗价格1.80元/羽,周环比下跌26%。建议积极配置,推荐标的:圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。    生猪养殖:生猪价格继续震荡回升,积极配置生猪养殖板块。据大北农集团农信互联 “养猪助手”:6月27日,全国各地生猪价格普遍震荡回升。由于前期猪价快速深跌至深度亏损,导致养殖户补栏积极性下降,特别是中小养殖户淘汰最为明显,我们预计生猪价格下半年将震荡回升,底部抬高,再次回到前期低点的可能性不大。但从行业总供给来看,产能目前尚未出现大幅减少或“出清”,因此我们认为周期“反转”尚待时日。基于供求格局有所好转、生猪价格震荡回升的行业研判,我们建议可逐步布局生猪养殖板块。推荐标的:    牧原股份、温氏股份、天邦股份。    肉鸭养殖:环保加速行业去产能,行情有望持续向好。供给上看,环保因素对产能出清最为明显,2018年供给量预计下降20-25%,鸭苗和副产品价格同比已经大幅上涨,随着鸭肉消费旺季来临,有望带动鸭肉价格继续提升。在供给减少的背景下,有望维持近几年来较好的盈利周期,华英农业上半年盈利已经大幅提升,看好全产业链龙头华英农业。    动物保健:生物股份、中牧股份具备长期投资价值。生物股份董监高增持,彰显长期信心。    公司二季度在销售策略上有所调整,在部分大型养殖集团中的采购比例显著提升,且在中小型客户中也有望抢占一定份额,预计单二季度口蹄疫市场苗收入同比增速15~20%。预计猪O-A 双价苗将于6月底、7月初拿到生产文号,在下半年“秋防”开始上市(养殖户可以此产品申请政府补贴,有利产品市场销售),且下半年不存在股权激励费用带来的错配影响。中牧股份一季度口蹄疫市场苗收入同比增幅超200%。销售团队继续完善,新增口蹄疫市场苗销售人员7人,预计全年口蹄疫市场苗有望实现收入3亿元。    种子行业:隆平高科具备成长为国际种业龙头的潜力。目前公司杂交水稻种子的市占率(终端收入口径,下同)大于30%,预计2020年市占率有望提升至50%;且玉米种子有望迎突破,外延并购持续进行。但2018年种子行业竞争较为激烈,即使优秀如隆平高科,其种子的终端零售价仍然有所松动。我们预计公司2018年净利润9.6亿元(业绩承诺9.4亿元),当前股价对应2018年PE 约为24X。    宠物行业:宠物行业方兴未艾,本土龙头企业尚在孕育中。各家企业“各显神通”,从海内外布局战略、产品定价策略、品牌战略、渠道建设策略和营销策略上都在进行不同的尝试。A 股投资标的稀缺,关注中宠股份、佩蒂股份。    风险提示:鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期,自然灾害影响

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