市场回顾:食品饮料涨6.4%,跑赢上证4.1pct。    近期调研:好想你:好想你与百草味在全供应链上的生产、渠道、仓储协同效应快速释放,郑州新工厂投放后百草味OEM订单有望逐步转化,生产端利润留在体内有望增厚整体业绩。电商渠道支持加大下品牌影响力向线上延伸,新品快速实现放量,全年本部电商有望延续高速。H1业绩预告相对保守主因二季度销售淡季但费用支出已在预算之内,预计Q2单季实现盈亏平衡难度不大。汤臣倍健:线下渠道市占率约29%,健力多市占率提升较快,超过60%。电商渠道自2017Q3超过Swisse之后稳居第一,全年有望轻松实现线上50%增速目标。全年单品仍以健力多为主,健视佳销售端已启动试销,预计全年广告费用高企但费用率较2017年略降。Spacelife并购正紧密进行,国内益生菌未来市场空间广阔。海欣食品:目前行业仍有10%左右增长;2017年鱼浆成本上涨10%-20%,公司成本波动控制在5%以内,随成本压力、消费升级趋势,中小作坊正逐步退出。经营重心重回主业,业绩拐点初显、全年增长势头有望延续。全年调结构、拓渠道,费用聚焦高端品,配合KA渠道开拓鱼极系列有望实现50%以上增长。    近期观点:1)白酒密集提价彰显业内信心,行业基本面更加扎实。古井主力产品全线提价,得益于安徽省内双龙头主导下良好有序的竞争格局及省内酒水消费升级。此外此次提价以中高端产品为主,收入占比超过70%以上,提价幅度不低下全年业绩确定性、弹性有望迎来双击。泸州老窖条码产品提价15%,进一步提高条码产品的运营门槛,优化和提升运营产品的品牌价值;另一方面更利于理顺和稳固大众酒产品价格体系,亦为头曲、二曲后续在大众酒市场上运作预留空间。我们认为全年白酒延续高景气,一线白酒、全国化次高端品牌、区域龙头受益消费升级基本面更加扎实,绝对收益空间依然可期。2)茅台进入李保芳时代,连续动作凸显梳理市场决心。李保芳将担任茅台集团党委书记、董事长、总经理及股份公司董事长、代行总经理。茅台正式进入“李保芳时代”,将结束共同领导时代可能存在的意见分歧,策略有望更为一致与坚定;有望带领集团平稳走向新台阶。上任后系列动作凸显梳理市场决心和强执行力,内部人事布局亦有望加快。3)大众品重点关注格局改善的细分领域龙头,继续重点推荐好想你。    渠道信息更新:本周茅台批价1580-1630,环比平稳;五粮液800-810元,环比平稳。4/11主产区原奶收购价3.46元/kg,环比升0.3%;    重点推荐:大众品:好想你、安琪酵母、伊利股份、中炬高新;酒类:山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。