6月制造业PMI为51.5%,比上个月下降0.4个百分点。五大分项指数四降一升,制造业PMI扩张减弱,其中原材料库存指数降幅最大,表明企业补库存意愿明显走弱。生产指数为53.6%,比上个月下降了0.5个百分点,是2月以来首次回落。虽然本月生产指数有所下降,但依然处于较好的生产扩张水平,并未形成趋势性走弱。三大订单指数下降,其中新出口订单指数降幅较大,近四个月首次落到萎缩区间,预示下半年出口形势可能转差。供需两端价格进一步上涨,近期PPI可能还会上升。由于近期原油价格上涨势头已经放缓并处于震荡状态,对工业产品价格的推升作用将逐渐减小,四季度PPI可能回落。    非制造业PMI为55%,比上个月上升0.1个百分点。服务业保持平稳,不同行业有所分化。道路运输、居民服务等行业的商务活动指数低于临界点,业务总量有所回落。铁路运输、航空运输、电信等行业表现较好。前两个月建筑业PMI持续下降,与基建投资回落相吻合。本月建筑业PMI反弹回升到60.7%的年内高点,近期加快财政支出和推进重大项目落地,随着PPP项目清查接近尾声,预计下半年基建投资将有所加快。    综合PMI下降0.2个百分点至54.4%,近5个月首次回落。综合PMI下降主要是受到制造业生产放缓的影响,而非制造业运行状况较好。制造业出口相关指数和非制造业中建筑业指数一升一降,表明在外部不确定性因素增多导致出口可能走弱的情况下,内需的基建投资和房地产投资可能会有所走强,从而有效对冲外部压力。

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