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　　4日，沪深两市全日维持弱势震荡态势，午后跌幅有所扩大，沪指盘中一度跌逾1%，深成指跌幅超2%，创业板指大跌近3%跌破5日均线。

　　截至收盘，上证指数跌1%，报2759.13点，成交1310亿元；深证成指跌2.02%，报9035.49点，成交1987亿元；创业板指跌2.58%，报1565.61点，成交732.3亿元。

　　盘面上看，两市板块多数走低，软件、通信设备、造纸、汽车、化工、家电、券商、医药等板块均大幅下挫，电力、钢铁、黄金等周期股小幅上扬。

　　申万宏源桂浩明认为，本次A股筑底将是一个漫长的过程，很难以单针探底后V形反弹的形式展开。此时愿意入市的资金，大多还是基于股价超跌，期待在价值回归中实现收益，而不是特别关注未来的价值发现。也就是说，目前入市的资金可能对收益预期并不高，某种程度上还属于抢反弹性质。这一点，从上周五指数明显上涨，但周一大幅回落这种反差极大的走势中可见一斑。

　　今年以来，A股震荡下跌了近半年，一般来说，后市没有两个月以上的低位整理，是很难完成底部构筑的。因此，看到低位已经出现较有力度买盘时，投资者对于后市漫长的筑底行情，还要有足够的思想准备，震荡反复是难免的。在这样的行情格局下，投资者操作难度的确很大。稳健且不失积极的操作策略，就是控制好仓位，在调整中逐步买入具有长期投资价值的蓝筹股。

　　上海证券表示，伴随上半年A股大幅调整后，风险得到进一步释放，短期密切关注7月上旬外部因素的变化和中国政府的应对策略。中期由于风险集中释放，中国经济在低位具备韧劲，资本市场估值处于中低位，且政策面面临边际改善来对冲负面因素，目前资本市场增持回购公司在进一步增多，质押平仓风险有望得到政策缓解，经济面支持消费和经济数据平稳的政策也在逐步出台，市场情绪有望逐步平复，三季度不太可能复制上半年颓势，而转变为风险收益平衡格局为大概率事件。

　　从短期看，市场不需要匆忙反弹，当下最迫切的是逐步企稳，休养生息过程，建议在风险释放中，逢低密切关注错杀中报优异品种，错杀的各行业龙头品种的低位增持机会。策略上先布局超跌品种，中期聚焦本轮下跌中的相对抗跌的各行业龙头。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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