新安股份:产品价格上涨推动公司扭亏为盈,项目搬迁完成新增产能逐步投放
事件: 公司发布2017年半年报。2017年上半年,公司实现营业收入35.65亿元,同比增长5.16%;归属于上市公司股东的净利润2.11亿元,扭亏为盈;扣除非经常性损益的...
事件: 公司发布2017年半年报。2017年上半年,公司实现营业收入35.65亿元,同比增长5.16%;归属于上市公司股东的净利润2.11亿元,扭亏为盈;扣除非经常性损益的归母净利润1.36亿元,上年同期为-0.37亿元;基本每股收益0.3107元/股,上年同期为-0.0256元/股。 点评: 草甘膦有机硅价格同比上涨,推动公司扭亏为盈。2016年下半年起,公司两大主业有机硅和草甘膦行业底部回升,产品价步入上升通道,导致公司盈利能力增强,上半年公司整体毛利率同比增长5.93个百分点至17.01%,共实现归母净利润2.11亿元,成功扭亏为盈。其中农化产品实现营业收入15.91亿元,同比下降4.00%,主要由于草甘膦产品销量下滑所致,毛利率为10.24%,同比上升1.24个百分点。上半年,公司共销售草甘膦原药销19,246.89吨,平均售价20,651.04元/吨,同比增加26.81%,销售草甘膦制剂54,980.11吨,平均售价14,139.85元/吨,同比增加14.40%;有机硅产品营业收入17.98亿元,同比增长15.88%,毛利率为24.20%,同比增长10.60个百分点。上半年销售生胶7,993.98吨,平均售价18,005.92元/吨,同比增加41.87%,销售107胶11,167.14吨,平均售价17,507.38元/吨,同比增加41.19%,销售混炼胶21,071.25吨,平均售价18,470.15元/吨,同比增加29.54%。 草甘膦行业景气上行,公司完成搬迁项目。公司上半年完成对3万吨草甘膦原药生产装置由白南山园区至建德市马南高新技术产业园的整体搬迁工作,同时新建的3万吨/年草甘膦项目建成投产,公司草甘膦整体产能不变,仍为8万吨。草甘膦行业经历2014年以来的去产能,目前行业有效产能已经下降至75.2万吨,全球草甘膦行业供需逐渐进入紧平衡状态,2017年上半年甘氨酸法平均价差为9249元/吨,而上年同期平均价差为6329元/吨,企业盈利大幅改善。受近期第四批环保核查进驻四川、浙江等草甘膦生产大省影响,草甘膦行业整体开工率自7月份以来处于低位,导致目前库存水平较低,预计随着9月份草甘膦消费旺季来临,草甘膦价格将再次进入上涨通道。 加速有机硅产业布局,行业持续向好。公司有机硅单体产能完成搬迁,新安迈图新建的10万吨有机硅单体产能已建成投产,整体产能增加至32万吨,折合DMC产能约16万吨,行业龙头地位进一步巩固。6月公司发布公告,拟出资1530万元,持股51%,与四位有机硅专家共同成立浙江励德有机硅材料有限公司,从事有机硅下游生产和销售业务,加速在有机硅终端产业的布局。有机硅行业经过多年的行业整合、产能淘汰之后,竞争结构逐渐优化,价格自2016年下半年起持续上涨,DMC价格已涨至23500元/吨,较2016年低点12500元/吨上涨88%,公司作为龙头企业显著受益。 完成限制性股票激励计划,彰显公司未来发展信心。公司6月份完成限制性股票激励计划,以5.00元/股价格,向公司董事、高管及核心业务(技术)人员等205人授予2623万股限制性股票,占公司当前总股本的3.95%。首次授予的限制性股票分4期解除限售,每期解除限售的比例分别为30%、30%、20%和20%,解禁条件为2017-2020年公司实现的扣非归母净利润分别不低于8,000万元、10,500万元、14,200万元、20,000万元,同比增速分别为180.00%、31.25%、35.24%和40.85%,彰显公司对未来发展的信心。 加速“制造+服务”战略转型。公司是国内草甘膦及有机硅龙头企业,作为集有机硅材料和作物保护为一体的平台型上市公司,公司加速推进“制造+服务”战略转型,由产品的供应商转向应用技术服务商。通过转变商业模式,向现代服务型企业转型,以满足客户需求为出发点,从创造供给转向创造需求。2017年,公司继续发力农业服务和有机硅终端的两大新兴业务,通过兼并合作方式,快速扩张农业服务版图,通过产能搬迁及新建,有效提升现有产能及产品生产技术水平。 盈利预测及评级:我们预计公司2017~2019年营业收入分别达到78.28亿元、86.12亿元和82.92亿元,归属母公司的净利润分别为2.04亿元、2.56亿元和3.48亿元,2017-2019年摊薄的EPS分别达到0.29元、0.36元和0.49元,对应2017年8月30日收盘价(11.84元/股)的动态PE分别为41倍、33倍和24倍,维持“增持”评级。 风险因素:原材料价格剧烈波动、宏观经济持续低迷、汇率波动风险、政策风险等。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1看似风雨飘摇,实则稳如老狗
- 2人民币贬值对股票有什么影响?人民币贬值
- 3什么是融资融券?什么是融资融券业务?
- 4今天一早这创业板是要遭到灭m吗?1300多只跌了1208多!周末出了个禁止限售出(易天股份300812)
- 5这个票一路跌下来,没有几个人是挣了钱的,在低位这样跌,就是想吸筹码 (科安达002972)
- 6西陇科学去年年底财务造假,被证卷会惩罚过.他属于黑名单上的股 (西陇科学002584)
- 7昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 8海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 9这种出个报告磨磨唧唧的,是特别不正常的,暗箱操作的公司这种特征非常明显,我记得康(好想你002582)
- 10单机柜超千万!广达电脑代工英伟达GB200!(N信音301329)
- 11板块上啦,你 是绩优股,若不回封,也没关系 滴,别盲目跟进哈!主力吃货4000万(通达动力002576)
- 12净值百亿的光伏新秀日月光能、借小壳上大市(明牌珠宝002574)
- 13美吉姆,今天成功上板,按照昨天计划今天低点上奈何没给机会,只能恭喜胆大的朋友们了(深中华A000017)
- 14金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 15卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 16今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 17周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 18商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 19四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 20今天重点看这几支(商络电子300975)
- 21商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 22知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 23这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 24这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 25计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 26陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 27相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 28我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 29望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 30总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧