物流行业:研究报告
5月份快递业务量增速稳定。国家邮政局公布2018年5月快递情况。月度业务量为41.8亿件,同比增长25.1%,略低于2017年4月的25.8%;2018年1-5月累计完成快递178.5亿...
5月份快递业务量增速稳定。国家邮政局公布2018年5月快递情况。月度业务量为41.8亿件,同比增长25.1%,略低于2017年4月的25.8%;2018年1-5月累计完成快递178.5亿件,同比增长28.3%。2018年1-4月实物网上零售额同比增长31.4%,较2017年同期(25.9%)更快,较1-3月(34.4%)略放缓。 分业务类型看:异地件5月同比增长24.7%,略低于4月的同比增长25.4%;5月同城件增速26.1%,与4月的同比增长(26.3%)持平;国际件增速28.1%,低于4月的同比增长37.7%。分地区看:5月东、中、西部业务量增速分别为24%/31%/26%,4月同比增速分别为24%/30%/45%,中部增速较快。由于基数增大,我们预计2018年全年快递业务量有望实现25%以上同比增速,2018年的前5个月累计增速28.3%。快递发展指数报告预计6月完成43亿件,同比增长26.5%;并且我们认为依靠资产投入、精细化管理实现时效和服务质量提升的龙头公司有望录得高于行业的业务量增速。 站在2018年6月的时间点,我们判断以服务电商为主的跨境电商物流领域正处于高速发展的前期。我们认为其中跨境出口B2C对应的零售出口物流将是其中增速较快的细分领域:1)需求上升、市场空间较大:海外电商龙头、国际化本土电商与海外新兴移动电商均对国内商品需求增加;2)跨境零售物流对时效性、可追踪性要求增加,国际专线、海外仓对传统邮政包裹和国际快递形成补充,国内传统物流企业转型升级存机遇,有效拉动国内出口电商的发展。2017年我国通过海关跨境电商管理平台的零售进出口中,出口金额占比已经达到37.3%。从结构比例上来看,我国跨境电商整体增速并不因为外贸进出口增速变化而有较大波动,基本维持稳定增长。根据中国电子商务研究中心数据,我国2016年整体跨境电商规模达到6.7万亿人民币,占我国进出口总额的比例稳步提升至27.4%。在跨境电商中,虽然因为国内对海外优质商品需求增加导致出口占比略有下降,但出口电商仍是主流,1H17占比接近80%,份额短期内仍然将维持稳定,而在出口电商中,B2C零售电商的占比提升较快,由2011年的11.6%上升至2015年的17.1%,虽然中国电子商务研究中心未披露此后的连续数据,但根据海关总署数据,在2017年我国通过海关跨境电商管理平台的零售进出口中,出口金额占比已经达到37.3%,可以推断出口电商依然维持了较为明显的增长,我们认为这个趋势将在2018年得到持续。 具备空运货代和跨境电商配送优势的物流商有望崛起。跨境零售物流涉及通关,而国内有大量供应链企业长期提供进出口企业报关、保税仓储等服务,具备发展跨境电商服务能力。货运代理行业是货主与承运人之间的中介角色,由于国际海运、航空运输的运力格局相对稳定,但前端客户对货物时效、线路、信息化程度、操作流程以及合作方均有了不同要求,这为伴随国内外贸发展起来的货代行业提供了新的机遇。我们认为目前上市的大型货代企业将在需求的转型升级中获得更多机遇,基于3个逻辑:1)行业竞争激烈,运力采购集中化要求提升;2)信息化程度要求显著增加,中小型企业对接难度提升;3)电商客户B2C占比提升,客户体量逐渐提高,对货代企业整体服务要求也将有所提升。 继续推荐中国外运(00598HK),评级“买入”,目标价5.20港元。2018年中国外运拟按照每股对价股份初步发行价5.32元发行13.7亿股A股作为对价股份,以按初始换股比率交换参股股东持有的合计3.55亿股外运发展的股份,目前已在股东大会投票通过,并已得到中国证监会的批准。合并以后,公司将能够为客户提供整体规划,提供空运及海运等物流服务。因此,外运发展与中国外运之间同业竞争的问题将得以解决,未来预计产能协同效应。此外,中国外运还能受益于外运发展充裕的现金流。外运发展2017年净现金为47亿元,经营现金流3.83亿元。我们的目标价对应10.0倍、8.2倍及7.4倍的2018-2020年市盈率。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧