上证综指上涨0.41%报2786.89点,盘中一度跌近2%;深成指涨0.45%报9221.54点,一度跌破9000点整数位;创业板指涨1.18%报1607.12点。两市成交3938.74亿元,为近10个交易日最高;上日成交3576.05亿元,连续两日有放量迹象。盘面上看,受贸易战、汇率影响较小的军工板块全天领涨,航发科技、航发控制、江龙船艇、中航高科集体涨停,板块内全线飘红。通信股午后掀涨停潮,中兴通讯尾盘近18万手买单封死涨停,成交额逾37亿元。计算机板块不逞多让,顶点软件、网达软件、中国软件等8股强势涨停。传媒板块为午后反转发起点,元龙雅图、金逸影视、北京文化纷纷涨停。受人民币贬值影响,民航板块持续承压,东方航空、中国国航、南方航空均一度跌停;白酒股继续回调,洋河股份、山西汾酒跌超5%,贵州茅台跌逾2%股价跌破700元。个股方面,华大基因午后涨停,股价重回百元大关,公司公告澄清此前不实传闻;两市首份半年度业绩快报净利降逾三成,捷顺科技开盘跌停;58同城姚劲波拟入股,庞大集团一度涨停;欣锐科技尾盘炸板终结6连板,换手率超73%。    市场焦点 易纲行长就近期外汇市场情况接受采访时表示,当前中国经济基本面良好,金融风险总体可控,转型升级加快推进,经济进入高质量发展阶段,国际收支稳定,跨境资本流动大体平衡。我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。多年来的实践证明,这一制度行之有效,必须坚持。我们将继续实行稳健中性的货币政策,深化汇率市场化改革,运用已有经验和充足的政策工具,发挥好宏观审慎政策的调节作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。    策略建议 市场:两市平开后短暂上冲,但港股跳水影响市场信心,指数逐步走弱;白马股加速杀跌使多头无力抵抗,上证综指一度跌近2%;午后传媒股首先吹响反攻号角,随后科技股再次扮演冲锋将军领衔大涨,三大股指集体翻红,创业板指成功收复1600点,两市逾60股涨停。申万一级行业涨多跌少,科技板块卷土重来,大消费类持续杀跌。两市全天共成交3939亿元,较前一交易日有所放量。 四大报再次集体声援A股,强调A股不具备持续下跌基础,而且估值处于历史低位,建议投资者理性对待。我们认为,A股目前处于超卖的状态,    大致的传导机制为:内外部风险压制投资者参与情绪→投资者谨慎避险为上→持续抛盘阴跌→投资者对于底部不认同,买盘不足→阴跌造成进一步抛盘压力。实际上,估值作为公开信息,也是投资者投资的重要依据,在当下这个时点上并不能扭转投资者的预期,因此估值这个因素在长期来看具有极强的参考意义,但短期来看,影响不大。上周,央行表态流动性充裕,在一定程度上缓解了市场的压力,周五大幅反弹,但在周一全部回吐,投资者并不十分买账。我们认为,目前的行情下,除非出现政策端或者消息层面边际的大幅改善,否则A股的反弹持续性可能不会很强,短期仍然会在区间内反复震荡寻求底部支撑。我们建议投资者坚持等待反弹企稳后出现的更好的买点,即使博弈技术反弹也要小仓位参与。    我们还是需要静待内外部风险的充分释放之后再做定夺(全球贸易争端、政局动荡、美联储加息、国内融资萎缩、需求下行压力、CDR“抽血”、国内信用债违约事件扩散、经济下行压力大、人民币出现贬值预期、A股解禁规模开始增大、股权质押强平风险提高等)。在此行情下,防控风险是我们一直强调的话题。行业配置上我们建议:(一)对流动性较为敏感的电子、计算机行业;(二)人民币贬值有望大幅提升业绩的纺织服装板块;(三)大消费中,外资持股比例低、单价低的必须和中低端消费品。同时回避受到财政政策调整冲击的地产以及基建板块。

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