下周重点推荐标的:    山西证券、华泰证券、中国平安、经纬纺机、辽宁成大。    本周(7月31日-8月4日)证券大涨2.59%,多元金融上涨1.02%,保险下跌0.06%,市场整体上涨0.08%。本周非银板块表现良好,券商板块强势反弹。今年以来,银行、非银股收益在申万28个一级行业中位列第六、第五。    证券:券商7月业绩环比约-38%,短期扰动难改长期价值。券商周五晚上以来密集公布了7月份业绩,但尚未公布完全,在已公布的券商中累计业绩可比的有21家,这21家券商7月份单月净利润总计49.15亿元,环比-38%;营收总计124.63亿元,环比-33%。前7个月累计净利润357亿,同比-15%;累计营收867亿,同比-10%。较6月份行业整体业绩大幅增长123%相比,这个环比增速不及市场预期,但8月份以来市场继续修复,8月业绩改善预期逐渐升温:今年以来,中证100涨幅高达16.5%,沪深300涨幅高达12%,是结构性牛市,板块轮动且持续性较强,结构性牛市有进一步扩散的趋势,证券行业经营形势向好;本周日均交易额5508亿元,高于7月日均交易额4630亿元,较7月上涨19.6%,远高于今年以来日均交易额4496亿元,带动经纪业务平稳修复;目前两融余额9100亿元,今年以来两融日均余额8995亿元,已经超过去年全年的日均水平(8942亿元)。资金面,地方养老金入市预期升温,资金分批到位;外加MSCI效应,以及人民币强势对外资的吸引力增强,境外资本是源头活水。政策面:严监管的环境已经倍市场充分反映,边际收紧的可能性不大。我们认为券商行业性机会已经于5月底启动,先后发布了系列行业深度报告,坚定看好后续券商机会,本周重点推荐标的:山西证券、华泰证券。    保险继续看好,建议关注中报行情。今年保险股的基本逻辑建立在确定性的业绩和价值增长,以及利率曲线上移带来的盈利改善的预期之上。虽然保险股连续三周有所回调,但行业基本面未发生改变,价值增长带动股价上涨进一步空间,建议关注中报行情,继续看好。重点推荐:中国平安、辽宁成大、新华保险。    风险提示:政策风险;业绩波动风险;市场风险。

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