一、央行公开市场操作及利率    单就银行体系流动性角度而言,当前总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,央行暂不开展公开市场操作。随着6月末时点过去,监管考核等因素消退,月初资金面整体偏宽松,资金价格下行。本周定向降准将正式实施,即从2018年7月5日(周四)起,下调部分国有大型商业银行、股份制商业银行等人民币存款准备金率0.5个百分点,释放7000亿元流动性。另一方面,7月央行流动性工具到期量较大,本周逆回购到期5100亿;另外,7月是传统缴税大月。总体来讲,在7月定向降准和央行维稳态度下,银行体系流动性整体平稳,后期聚焦在人民币汇率的波动上。    近期资金价格整体下行。本期(0627-0703,下同)隔夜、1周SHIBOR较上期末分别下行9.8、11.2个BP;R007、DR007分别下行173.91、16.65个BP;10年期国债到期收益率下行8.49个BP,当前为3.4955%。

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