A股市场风险释放较为充分 上行动力在积蓄|A股市场
湘财证券研究所策略分析师许雯3日接受中国证券报记者采访时表示,A股市场调整到目前状态,整体风险已经释放较为充分,市场情绪也得到了一定宣泄,上行动力正在持续积蓄。下半年,经济具有一定韧性、宏观政策边际强化、货币政策中性偏宽松、市场温和净流入,将构造下半年A股市场的结构性的机会,市场存在股权风险溢价整体回落带来的投资者风险偏好修复行情。
宏观经济基本面良好
从宏观经济基本面看,许雯认为,经济总体具有一定的韧性。1-6月官方制造业PMI数据一直处于荣枯线以上,显示出制造业持续保持温和扩张态势;1-5月规模以上工业增加值累计同比增长6.9%;1-5月服务业生产指数累计同比增长8.1%;1-5月进出口总值累计同比增长8.8%,当月同比增长8.6%。从企业盈利能力看,1-5月全国规模以上工业企业利润同比增长16.5%,增速较1-4月增加了1.5个百分点,盈利增速仍处于较好水平。
同时,许雯表示,可以看到,制造业以及周期等行业在供给侧改革作用下,行业集中度得到较大提高,产品价格依然保持较高水平,实体产业转型升级取得明显成效。在盈利驱动下,预计企业投资积极性将进一步提高,这将有利于固定资产投资增速的回升。总体而言,我们认为我国宏观经济运行稳中向好的基础未变。
从宏观政策角度看,许雯认为,目前政策边际在强化,有利于缓解目前悲观的市场情绪。一是央行决定适当扩大中期借贷便利(MLF)担保品范围,再考虑到货币乘数效应,央行未来实际向市场投放MLF的规模变大,有助于进一步稳定市场对流动性的预期和担忧。二是央行决定自7月5日起实施定向降准,预计年内还有2-3次降准,降准的继续执行,将有效对冲因外汇储备占款下降而引起的流动性收缩,并在一定程度上缓解企业融资压力。三是央行货币政策委员会二季度例会释放出“保持流动性合理充裕”、“把握好结构性去杠杆的力度和节奏”等利好信息,意味着,下半年在外部不确定因素依然存在的环境下,货币政策有望实质意义上的中性偏松,将缓解市场对于资金面的悲观预期,去杠杆有望边际趋缓。
因此,许雯认为,目前已基本形成政策底,宏观经济基本面稳定向好,经济具有韧性,与政策的边际强化共同构筑了市场反弹的一定基础。
市场流动性有所缓解
市场流动性方面,许雯认为,进入7月,一方面机构考核压力减少,另一方面7月5日定向降准即将实施,预计市场流动性短期之内将得到缓解。从下半年来看,通过对IPO、限售股解禁、融资融券利息、交易费用等规模测算,预计需求端合计约3760亿元左右,通过对公募、私募规模、融资融券、社保及保险资金、外资、分红再投资等规模测算,预计资金供给端合计约5000亿元左右,下半年A股市场资金面净流入估算约1300亿元,流动性呈现边际改善。
与此同时,许雯强调,可以看到随着资本市场改革的不断深入,外资呈现出流入状态。今年以来,沪股通、深股通资金合计净流入近1600亿元,北上资金的流入、QFII资金进出的松绑以及沪伦通年内的开通将为A股市场带来新增外资。
此前,市场对股权质押风险存在一定担忧,随着市场的下跌,个别个股出现闪崩。
许雯认为,个别股票的闪崩是由质押股票被强制平仓所导致的相关个股结构性供给加大造成的,而市场情绪的悲观,在一定程度上放大了股权质押风险。目前沪深两市股权质押融资业务的整体履约保障比例约200%,从这一角度看,股权质押风险还在可控范围之内,市场体现出的更多的是对于股权质押的恐慌情绪。一方面,市场悲观情绪已得到一定宣泄,另一方面公布回购和产业资本增持等操作公告的上市公司数量越来越多,股票质押风险已在逐步释放。随着市场风险的释放,预计市场存在投资者风险偏好修复行情。
从估值来看,许雯表示,目前上证综指PE约12.57倍;深成指PE约21.01倍;上证50PE约9.55倍;中小板指PE约26.3倍;创业板指PE约39.81倍。估值均处于近八年来均值以下的底部区域,从估值角度看,目前市场估值已具有较高的安全边际,继续下跌的空间已不大。
综合以上分析,许雯认为,目前A股市场整体风险已经释放较为充分,市场情绪也得到了一定宣泄。下半年,经济具有一定韧性、宏观政策边际强化、货币政策中性偏宽松、市场温和净流入,将构造下半年A股市场的结构性的机会,市场存在股权风险溢价整体回落带来的投资者风险偏好修复行情。
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧