摘要:上周五,人行就市场流动性发放偏向宽松的信号,带动港股和A股市场一度反弹,但在昨日,A股市场下跌2.5%,上证综合指数再次跌破2,800点。市场对贸易战的忧虑升级,继续影响亚太和欧洲市场,而美元强势亦继续使中国等新兴市场受压。以上这些因素,将继续使市场忧虑会有更多中国公司债违约。我们认为在短期内,除非美元升势放缓以及贸易战争端出现具建设性的谈判,否则高负债率和高Beta值的股票将继续受压。与此同时,H股折让收窄也将限制港股的上升空间。报告中的图5列出了恒生综合大型股和中型股指数中负债率较高和Beta值较高的股份。    贸易战升温继续冲击亚太和欧洲市场。周末有消息指,美国总统特朗普正考虑让美国退出WTO,另外欧盟指如果美国提高对欧盟的汽车进口关税,将考虑大规模报复行动,这些消息拖累了亚太和欧洲市场昨天的表现。特别是,日经225指数下跌了2.2%,上证综合指数下跌了2.5%。

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