6月新能源汽车合格证同比增长24%,环比下滑10%    以免征购置税新能源汽车车型口径统计,根据工信部数据,18年6月我国新能源汽车合格证数为6.6万,同比增长24%,环比下滑10%;1-6月我国新能源汽车合格证累计数为38.0万,同比增长113%。结构方面,18年1-6月份乘用车、客车、专用车占比分别为86%、9%、5%,17年全年乘用车、客车、专用车占比分别为70%、11%、18%(货车、牵引车占1%)。    新能源乘用车、客车、专用车6月合格证环比下滑    新能源乘用车:6月合格证数为5.8万,同比增长41%,环比下滑10%;1-6月累计值为32.7万,同比累计增长108%。结构方面,今年1-6月份新能源乘用车中纯电、插电车型合格证累计值分别为23.5、9.2万,同比分别增长81%、234%,纯电、插电车型占比分别为72%、28%,17年全年纯电、插电车型占比分别为81%、19%。 新能源客车:6月合格证数为0.45万,同比下滑21%,环比下滑73%;1-6月累计值为3.51万,同比累计增长256%,16、17年同期累计值分别为4.10万、0.97万。结构方面,18年1-6月份新能源客车中纯电、插电车型占比分别为90%、10%,17年全年纯电、插电占比分别为84%、16%。 新能源专用车:6月份合格证数为0.37万,均为纯电车型,同比下滑38%,环比下滑29%;1-5月累计值为1.80万,同比累计增长59%。    6月合格证环比下滑受补贴政策调整影响,全年实现高增长压力不大    18年6月新能源汽车合格证较5月减少2.0万,其中乘用车、客车较5月分别减少0.6、1.2万,分别占下滑总量的31%、59%。18年6月12日实施18年补贴新规,300km以下续航的纯电乘用车补贴大幅削减,导致部分A00车型合格证大幅下滑;新能源客车环比5月下滑73%,主要由于18年补贴标准低于过渡期补贴,5月份对6月份订单有一定透支。    全年展望:相较16年上半年行业查骗补、17年年初车型需重新申请国补目录,17年国补目录在18年得到了延续,18年上半年新能源汽车实现大幅增长,合格证累计同比增长113%至38.0万,再考虑到双积分政策实施,对供给端有很强的拉动作用,全年销量实现高增长难度不大。但18年补贴标准下滑幅度较大,补贴下滑对公司盈利端的影响均值得关注。    投资建议    新能源汽车补贴将逐步退出,长远来看未来双积分政策有望接力补贴,在供给端支撑新能源汽车产业的发展。新能源汽车投资视野上,销量变动和补贴下滑对公司盈利的影响均值得关注,投资者应更加重视公司的核心竞争力和市场化驱动力。新能源汽车板块,我们推荐上汽集团、华域汽车。    风险提示    新能源汽车政策调整;行业需求低于预期;新能源汽车销量不及预期

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。