2018上半年共有118家待审企业上会,第1季度与第2季度分别有74家和44家。118家企业中,共有58家企业成功通过发审会,其中第1季度与第2季度分别有32家和26家,IPO 审核通过率为49.15%。    ? IPO 审核趋缓。2018年共118家企业上会,上会企业数量持续走低2017年10月以来,月度上会企业数量逐步呈现下降,2018年IPO 审核速度放缓的趋势更为明显,上半年共118家企业上会,远低于2017年同期275家,其中2018年第2季度,IPO 上会企业数量不断走低,4月、5月及6月份上会企业数量分别为19家、16家和9家。IPO 审核趋严,2018年上半年过会率为49.15%,维持在低位水平。    ? IPO 审核趋严,2018年发审过会率仅为49.15%IPO 提速以后,IPO 发审过会率便开始呈现出显著的下降趋势。2017年1月,49家企业上会,40家过会,过会率81.63% 。2018年1月,共50家企业上会却仅有18家过会,过会率下降至2017年以来的最低水平36%,比上年同期下降约45pct。2018年前两个季度过会率分别为43.24%和59.09%,显著低于2017年同期水平,此外2018年6月份仅有5家企业过会,降至2017年以来最低点。    ? 2018年上半年148家企业终止审查,IPO“堰塞湖”得到疏解2016年6月,IPO 排队待审企业数量一度近700家,形成巨大的“堰塞湖”。自2016年11月IPO 审核速度加快以来,待审企业数量开始逐步下降。    从2016年11月的665家逐步下降至2017年12月的484家,平均每月减少34家,低于每月41家上会企业数量。进入2018年以来,待审企业数量仍然保持着不断下滑的态势,截至到2018年6月30日,待审企业数量降至261家,IPO“堰塞湖”在一定程度上得到疏通。    ? IPO 发审过会企业最低归母净利润规模跃升至8369万元,15家待审查三板公司归母净利润在1亿元以上,建议优质三板企业抓住有利时间窗口其一,从过会企业最低归母净利润的角度来看,2018年第二季度最低规模提升至8369万元,且仍然保持着不断上升的态势;其二,从待审查三板公司归母净利润角度来看,有15家挂牌企业2017年归母净利润在1亿元以上。    IPO 审核逐渐趋缓趋严,并且过会企业归母净利润规模逐渐走高,但对于归母净利润规模较大的挂牌企业来讲仍然是一个有利的时间窗口。

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