融资融券周报(6/25-6/29):2018年6月29日,A股融资余额为9194.65亿元,一周减少65.56亿元,相较上期,本期融资去杠杆更温和,融资余额总量及单日减持规模显著放缓。1)人民币汇率对A股扰动正边际递减。上周,在岸人民币兑美元汇率贬值1.75%(或1140点)至6.6170,2014/1-2016/12在岸人民币汇率六波次贬值幅度均值仅3.56%,时间以10周居多,而今年4/20以来人民币汇率已贬值12周近6%,因此7月人民币汇率大概率由单边贬值转向双向波动。2)减量博弈下“小而美”表现更突出。近期市场牛股(华纺股份/邦讯技术/太阳电缆)市值多在30亿级或以下,强势白马蓝筹如期回调,中小创接力反弹,技术性修正及机构大小盘持仓配比的微调,有助小盘股轮动演绎,但需规避劣绩股。策略上,控制仓位,精选小而美,阶段市场存技术性反弹需求,但尚不改减量市场整体偏弱态势。    融资余额趋势分析    融资余额探至9129亿,一周净卖出65.6亿元。944只两融标的平均涨跌幅为+0.77%,涨/跌/平个股家数分别为540/346/58,上涨占为57.20%;283股融资净卖出超过1000万元。    日频融资交易占比低位企稳,尚无走强信号。6/29为6月及二季度收官交易日,A股指数上涨逾2%,月K线下影线为7月预留腾挪空间。趋势上,日频融资交易占比低位企稳,尚无走强信号,短期仍需谨慎。    行业融资余额分析    5行业融资获融资净买入,融资净卖出趋向温和。    上周,28个申万一级行业中,房地产(+5.97亿)、采掘(+2.13亿)、休闲服务(+1.22亿)等5个行业获融资净买入。    电气设备:关注细分行业-金风科技/中环股份/江特电机。    7月2日,电气设备(申万I级)动态PB为1.96倍,接近2013年1月以来极小值(1.93倍),风电、光伏设备及电机子行业各有亮点。    个股融资余额分析    一周融资净买入TOP10:净买入16.97亿元,中珠医疗补跌。    一周融资净卖出TOP10:净卖出13.57亿,蓝筹股减持力度趋缓。    风险提示:    两融余额变化不能完全预测市场走势;本报告所选取数据为上一周融资余额数据。

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