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　　7月6日早间策略

　　“A股估值处底部区间，吸引全球资本不断加持。经过上半年的市场波动调整，A股估值处于底部。”王君认为，目前沪市上市公司的平均市盈率为14.06倍，深市主板、中小板和创业板的平均市盈率分别为17.12倍、29.4倍和39.99倍。两市破净股（PB低于1倍）的数量已经达到211只，超过历史2013年、2008年和2005年的历史底部。当前上证综指、沪深300指数市盈率不仅低于英国富时100指数和德国DAX指数，更远远低于美国道琼斯指数、标准500指数25倍市盈率。从自身历史纵向比较，中国股市整体估值处于底部区域；从国际横向比较，沪深股市估值合理。经过上半年风险释放后，投资价值开始显现，越来越多的公司已经出现配置价值，特别大盘蓝筹股为代表的优质公司在经过这一轮风险释放后，投资价值凸显。

　　同时，王君表示，7成上市公司中报业绩预喜，上市公司业绩有望持续提升。上市公司将陆续递交半年度“成绩单”，在正式中报公布前，两市目前已有1181家公司提前发布了中期业绩预告，逾七成公司预喜。具体来看，有592家公司中报净利润同比增速预计超过30%；367家公司增长预期在50%以上；177家公司净利润有望翻倍增长；中期的净利润同比增长预期甚至超过10倍以上的也有11家公司。二季度预告的A股上市公司净利润下限均值为1.32亿元，高于一季度水平。综合来看，A股二季度业绩相对一季度料有所改善，随着产业升级方向明确，上市公司新动能正在快速增长，未来会有更确定的业绩释放。

　　“近期A股市场大幅调整，短期非理性因素较大。伴随着不确定缓和与风险有序释放，市场有望逐步企稳，投资者应从对短期波动的关注转移到中长期价值投资的方向。”王君强调，伴随我国加快经济转型升级和建设创新型国家进程，进一步扩大金融业开放程度已成为经济发展的客观需求。市场不断的开放会带来更高的透明度，长期增加对中国市场乐观预期；估值处于底部，资金的持续流入也会支撑A股指数的健康运行；在不断开放过程中，市场主体心理预期出现积极变化，投资者情绪有望修复。2018年下半年经济韧性仍在，上市公司中报喜人，中长期资本制度改革红利在逐步累积，投资者应理性看待近期市场调整，积极着手把握下半年战略配置期的投资机会。

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责任编辑：马秋菊 SF186

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