宏观:景气方面新出口订单指数连续三个月位于收缩区间,未来出口形势或将变得严峻,在融资和监管环境收紧的背景下,经济高景气的持续性存疑。宏观层面,本周地产调控政策和环保政策加码,我们认为下半年楼市调控仍将保持高压态势,高压之下房企开发投资的资金受限,并进一步压制地产投资的增速,下半年地产投资的下行或将成为拖累经济的增长最主要来源,环保方面今年依然不能忽视环保和去产能的要求对于商品价格的提振作用。另外本周贸易战正式开打,我们认为未来贸易战仍会持续,甚至不排除进一步升级的可能,对于各类资产而言,贸易战带来的短期恐慌担忧虽已落地,但后续可能存在的升级在未来几个月仍将对权益市场和商品市场产生较大的扰动。

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