报告导读。    本专题对每月公布的中国制造业PMI数据进行点评。    投资要点。    1,制造业保持扩张态势。    8月官方制造业PMI51.7%,前值51.4%,连续13个月在荣枯线以上,保持扩张态势。5个分类指数中生产指数、新订单指数环比上升,原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数环比小幅下降。大型企业PMI微降0.1个百分点,为52.8%;中型企业PMI上升1.4个百分点,为51%,回到扩张区间;小型企业PMI上行0.2个百分点至48.9%。    2,内外需继续扩张。    8月新订单指数为53.1%,比前月回升0.3个百分点。其中,外需仍在扩张区间:新出口订单指数50.4%,环比下降0.5个百分点;内需持续改善:进口指数51.4%,环比上升0.3个百分点。在手订单指数环比6月下降0.2个百分点至46.1%;采购量由52.7%上涨至52.9%,连续3个月上升。    3,企业生产比较积极。    8月生产指数为54.1%,环比上升0.6个百分点;生产经营活动预期指数上行至59.5%,连续4个月回升,基本回到今年2月水平(60%);反映企业生产比较积极,预期乐观。原材料库存48.3%,较前月回落0.2个百分点;产成品库存45.5%,环比下降0.6个百分点;反映库存持续下降。    4,价格指数继续大幅上升,预计8月PPI小幅反弹。    8月原材料购进价格指数大幅上行7.4个百分点至65.3%,连续2个月环比回升超过7个百分点。8月出厂价格指数上升4.7个百分点至至57.4%。微观数据显示:8月铁矿石环比上升11.4%,LME铜上升6.3%,SHFE铝价大幅上升30%,螺纹钢上升5.4%;动力煤价格维持稳定,WTI原油下滑8.4%。预计8月PPI同比将小幅上升至5.7%附近。

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