中航电测:军民融合践行者,优秀成长基因助力公司走向卓越
公司掌握应变电测领域核心技术,积极布局下游行业,军民品齐发力成为军民领域电测龙头企业。公司隶属于中航工业集团,军品业务主要包括机载电测产品、航空配电系统,民品主要包括应变电测及控制业务、...
公司掌握应变电测领域核心技术,积极布局下游行业,军民品齐发力成为军民领域电测龙头企业。公司隶属于中航工业集团,军品业务主要包括机载电测产品、航空配电系统,民品主要包括应变电测及控制业务、智能交通业务。长期的技术积累和行业深耕助推公司在应变电测下游行业多点布局,为公司产品的转型升级奠定深厚的技术基础。目前公司可提供完整的军民用测量和控制产品及系统解决方案,为应变电测领域的龙头企业。 国内军机建设加速,未来公司力争实现全机型配套,军品业务有望迎来需求的拐点式增长。十九大将“习近平强军思想”写入党章,同时明确了军委主席负责制,新时代强军目标具有明确性和迫切性,必将加速国内海空军建设的步伐。军队编制体制扩编,以及军改压制因素消失,预计未来新机型配套和旧机型加改装需求释放在即,公司军品业务有望实现拐点式增长。此外根据今年5月投资者关系活动公告,公司MEMS惯性导航组件已进行数次实弹打靶试验,试验效果良好,若批量列装或将成为未来公司军品业务增长的重要增量。 公司民品瞄准新兴领域、积极谋求转型,或将享受下游广阔市场空间。1)应变电测与控制产品市场空间广阔,2020年中国传感器市场规模或将达到2654亿元,公司积极布局消费电子、健康医疗、物联网等新兴领域,以重点项目不断推进,或将持续推动企业发展;2)汽车检测产品等智能交通业务未来年复合增速超过12%,公司作为龙头企业努力扩张市场份额,保障公司营收高速增长;3)中国智能物流市场未来6年年复合增速有望达到22%,公司大力推动与多家知名企业在智能物流、智能仓储、新零售等领域合作,预计近几年项目落地,助推公司未来业绩发展。 公司公布股权激励计划草案,并积极配合控股股东梳理股权及管理关系,激励相容或将破发展障碍。1)公司于2018年1月公告A股限制性股票激励计划草案,将管理人员、技术骨干、营销管理人员等202人纳入激励范围,我们认为,本次激励计划将实现公司核心人员与企业核心利益深度绑定、有利于公司长期发展;2)公司业务及管理关系属于中航工业机电板块,但股权关系隶属于中航工业通飞板块,近年来公司积极尝试理顺业务及管理关系,2018年6月8日航空机电系统公司拟与航电系统公司组建机载系统公司,我们认为,未来随着公司股权及管理关系的不断理顺,或将为公司长期发展破除障碍。 首次覆盖给予买入评级。我们分析预计,公司18/19/20年的EPS分别为0.27、0.33、0.44元/股,目前股价(7月5日收盘价)为9.00元,对应PE分别为33、27和20倍。选取与公司业务类似的公司进行对比,可比公司18/19/20年的PE平均值分别为36、31、27倍,公司估值水平低于可比公司平均估值水平。公司过去5年历史PE(TTM)均值为75倍,2018年PE水平显著低于过去5年的均值,考虑到公司即将步入新一轮加速成长阶段且具备细分领域龙头稀缺价值。因此,基于以上分析,首次覆盖给予买入评级。 风险提示:下游采购不达预期;新增业务发展受阻;股权激励及股权梳理计划不达预期等。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1东风什么时候止跌?我上周末连发两帖,分析东风本周走势,一堆人冷嘲热讽,这些人现在(东风汽车600006)
- 2说是用2年时间把基础夯实,后3年就可以腾飞了,结果第3年还在坑里(民生银行600016)
- 3公司22年研发费用6.4亿,占比营收30%已经非常高了,都研究了什么需要这么大研(安恒信息688023)
- 4中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 5发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 6我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 7我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 8重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 9抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 10股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 11财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 12早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 13自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 14商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 15主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 16这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 17新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 18早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 19昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 20这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 21如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 22早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 23后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 24这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 253月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 26老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 27股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 28咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 29国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 30自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧