预计6月份CPI环比下行0.1%,同比上涨1.7%。总体来看,CPI食品分项基本维持稳定,非食品项的原油相关项涨幅回落,环比总体保持稳定,同比在基数抬升下有所上行。预计6月份CPI环比下行0.1%,同比上涨1.7%。6月份猪肉价格由下行转为稳定,5月份下行幅度已经有所收窄,并且在月底最后一周环比由负转正,6月份第一周环比回升,价格止跌,总体维持稳定。从6月的情况来看,基本上验证了供给对价格更加敏感,价格下跌后供给的调整速度更快的判断,猪肉价格经过之前的快速下跌,回升速度也较快,环比已经由负转正,价格在低位维持。从猪粮比来看,已经回升到盈亏平衡线附近,预计调整周期可能比之前6个月的判断要短,但未来3个月猪肉价格大概率仍会在低位维持,缺乏快速上行的动力。6月份蔬菜价格环比继续下行。5月份最后一周鲜菜价格环比由负转正,但6月份价格环比再次回到负的区间。从季节因素来看,6月份因蔬菜供应旺季到来,CPI蔬菜分项环比基本为负,今年6月份蔬菜价格同样符合季节规律。6月份蛋类价格维持稳定。蛋类价格前期波动较大,供需重新调整后基本达到均衡,5月份之后波动收窄,6月份价格基本维持稳定。6月份,鲜果价格环比下行。6月份水果价格出现分化,由于气候因素今年热带水果产量较大,供应充足带动价格下行,温带水果价格较为稳定,总体水果价格表现为下行。6月份国际油价高位震荡,并未出现假设的极端情况,对CPI相关分项影响也有所弱化,6月发改委成品油最高零售指导价格先后两次下调。据高频数据显示,97#汽油和93#汽油价格稳定,6月份交通工具燃料费用上涨幅度总体收窄。    预计6月份PPI环比为0.3%,同比上涨4.6。6月份PPI环比涨幅扩张,新的供需均衡已经达成,供给收缩边际增量没有增加的情况下,价格的主导因素回归需求。在二季度复工和项目进度加速的影响下,生产边际回升,上游钢材等库存低,价格快速回升;加上国际原油价格快速上行,PPI环比再度扩张。二季度翘尾因素上行,6月份新涨价因素增加,两者共同推动PPI同比再现高点。在需求总体弱势稳定下,新涨价因素也将维持弱势稳定,PPI总体上行压力不大。钢材价格同比增速收窄。去年6月份以来国内钢材价格快速上行,6月份同比增速17.83%,环比上行1.32%,环比增速相较5月有所下行。南华工业品指数同比增速回升,6月份同比增长16.88%,环比上行0.8%;RJ/CRB商品价格指数同比增速上行14.4%,环比增速下行2.69%。

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