无业绩承诺仍可保障股东权益?海南海药跌停被打脸|海南海药
无业绩承诺仍可保障股东权益? 海南海药复牌跌停被打脸
海南海药复牌出现跌停反映出投资者对公司所称的无业绩承诺仍能保障股东权益的利好收购并不...
无业绩承诺仍可保障股东权益? 海南海药复牌跌停被打脸
海南海药复牌出现跌停反映出投资者对公司所称的无业绩承诺仍能保障股东权益的利好收购并不十分认同。
梁昌均
图片来源:视觉中国
因重组停牌长达7个多月的海南海药(000566.SZ)终于复牌,但却迎来“当头一棒”。7月9日,公司股价在开盘后不久便封死跌停板,截至收盘报11.60元/股,下跌10.01%。
根据首次发布的重组预案,海南海药拟以现金21.42亿元收购海口奇力制药股份有限公司(下称奇力制药)100%股份。界面新闻当时对公司收购资金的来源、高溢价却无业绩承诺、未来双方整合以及面临的政策压力等情况进行了分析质疑。
这同样也引起了深交所的关注,其于5月28日下发重组问询函。海南海药在多次延期后于7月8日晚发布了回复公告,同时发布了修订后的重组预案。
根据预案,海南海药此次收购的资金来源于公司自有及自筹资金,其中主要资金将来自募集资金用途的变更,公司拟将此前定增募投的远程医疗服务平台项目尚未使用的近17.23亿元的资金(含利息和理财收入)全部用于支付此次收购对价。
在此次回复公告中,海南海药表示,募集资金用途的变更不是此次重组实施的前提条件。但若变更募集资金用途的议案未通过,公司拟以自有资金及包括银行贷款在内的自筹资金用于此次收购。
截至今年一季度末,海南海药账面货币资金约30.36亿元,但此次收购显然不会全部由公司账面余额承担,那就意味着公司需要借债。而截至今年一季度末,公司负债率已近52%,比去年年初增加约10个百分点,截至同期公司的短期负债也已达16.56亿元,占公司负债总额的比例超过30%。若无法使用募投项目变更的资金,公司的负债水平将进一步增加。
业绩承诺也是深交所关注的重点。根据修订后的预案,截至评估基准日去年末,奇力制药净资产约6.51亿元,采用的收益法预估值为20.65亿元,增值率达217%。但经各方协商,奇力制药100%股份交易作价暂定为21.42亿元,略高于预估值,实际增值率达到229%。
这也意味着收购完成后海南海药将形成14亿元左右的商誉,近两年公司因收购频繁商誉快速增加,截至今年一季度末已达3.02亿元,此次收购将导致公司商誉值骤增,爆雷风险加剧。
然而,此次高溢价、高商誉的交易却无业绩承诺。海南海药对此称,此次交易为市场化谈判,且交易对方持股较为分散,经各方多轮谈判,未安排业绩承诺,符合《重组管理办法》的规定,且此次交易属于同行业整合,具有较高业务协同效应,虽未设置业绩承诺,但仍能够有利于保障上市公司和中小股东权益。
海南海药2017年经审计财务数据以及本次交易完成后的备考财务数据 资料来源:公司公告
海南海药和奇力制药都是以特色抗生素为核心的生产企业,此次交易完成后,奇力制药将成为海南海药全资子公司,纳入公司合并报表范围。按去年来看,此次交易完成后,上市公司资产规模、业务规模、盈利能力均有不同程度提升,净利润更是出现翻倍增长。在海南海药已呈现出业绩增长压力的情况下,此次收购无疑为公司注入了一股强心剂。
深交所还对奇力制药的一致性评价进展表示了关注。根据公告,奇力制药共有9个品种原则上需于2018年底前完成一致性评价,但目前尚无产品完成。海南海药表示,收益法评估时已考虑奇力制药未来相关产品未通过一致性评价或逾期未完成一致性评价可能对公司带来的影响,交易对手方无需就此种情形给公司带来的损失进行兜底性承诺。
除了上述核心问题,海南海药还对深交所关注的标的公司药品注册情况、毛利率波动情况、诉讼情况等作出了回复。公司显然坚定看好此次收购,其表示有利于加强公司在药品研发生产领域的业务规模与品牌建设,提升公司综合竞争能力、市场拓展能力和持续发展能力。
但双方也将面临其他压力。界面新闻此前报道称,在限制抗生素使用的政策高压下,行业增速持续下滑,多家抗生素企业业绩都有受到冲击,海南海药和奇力制药未来或也难逃影响。
海南海药还公告了国家市场监督管理总局反垄断局《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》。经初步审查,决定对海南海药此次收购不实施进一步审查,意味着此次收购政策审核层面已过关。
7月9日,市场行情和医药行情整体向好,但海南海药复牌后却出现跌停,反映出投资者对公司所称的无业绩承诺仍能保障股东权益的收购并不认同,此前业绩预增的中报也并未对股价作出支撑。
根据业绩预告,海南海药预计今年上半年将实现净利润1.48亿元至1.82亿元,同比增长30%至60%;除了营业收入增长外,公司出售旗下资产取得的近0.98亿元收益也对业绩产生了较大影响。
此外,海南海药先前因信披违规而被行政处罚、子公司涉嫌违规交易而被立案调查等情况或许也是使得投资者选择用“脚”投票的重要因素,公司股价后续也可能继续面临补跌压力。
责任编辑:白仲平
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧