周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300 分别跌3.52%、4.99%、4.15%。纺织服装板块跌6.36%,其中纺织板块跌6.10%、服装板块跌6.50%。    美国对340 亿美元中国商品加征关税7 月6 日正式生效,160 亿美元两周后生效;我国则7 月6 日起对美棉等340 亿美元美国商品加征25%关税。目前美国对中国加征关税清单尚未包含纺织服装产品, 未来若中美贸易摩擦升级,加征关税范围扩大,我国纺服出口或受影响,建议持续关注。受中美贸易摩擦影响,近期大盘持续走低,品牌服饰行业经过多年调整、步入长期良性循环,当前众多公司估值较低, 建议关注国内优质服装龙头公司配置机会。    近日汉富金融联合复旦大学发布《2018 年“新二代”消费观念白皮书》。“新二代”指1978-1995 年出生,通过房产变现、家族财富继承、自主创业所获得第一笔财富积累,个人可投资资产在100 万人民币以上的二代群体。主要结论如下:1)“新二代”变美月支出9225 元,且男性不逊色于女性;2)服装为“新二代”变美支出的第一大品类,并且年轻的“新二代”在美容支出比例更高;3)女性“新二代”偏好欧美化妆品品牌,本土品牌逐渐获得认可,男性“新二代” 中90%有护肤或彩妆的习惯。    上周国储棉轮出成交热情持续低迷,期、现货棉价继续下调。我们维持政策不改国内棉花供需偏紧格局的观点。    行业公司新闻动态 新鞋款及DTC 助Nike 耐克集团北美市场四季度恢复增长;波司登18 财年利润暴涨近六成;Primark 三季度同店销售改善,预计下半财年盈利大幅提高;Uniqlo 日本6 月同店销售下跌4%。    对外合作:际华集团与东华大学就军民融合运行体系签署合作协议;华斯股份拟就发展商业项目与红星美凯龙签订战略合作协议。    股东增持/回购:安正时尚8.793 元/股回购注销19.93 万股限制性股票;柏堡龙已16.05~17.49 元/股回购203 万股,占0.84%。    股权激励/员工持股计划:跨境通拟向22 名激励对象(其中高管名)授予7000 万份期权、占4.49%,行权价15.62 元/股,分三期解锁,行权条件为2018~2020 年净利不低于10/13/15 亿元;森马服饰第一期员工持股计划已14.1 元/股均价买入832 万股,占0.31%。    行业数据汇总 328 级棉现货16223 元/吨(-0.63%);美棉CotlookA92.10 美分/磅(-1.23%);粘胶短纤14820 元/吨(-0.07%);涤纶短纤8800 元/吨(+0.96%);长绒棉25400 元/吨(-0.20%);内外棉价差306 元/吨(-18.40%)。    风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。

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