本周国际上事件集中,金融市场波动明显。首先中印对峙在金砖会议前结束安定了国际形势。但是在周末朝鲜进行第六次核试验使得朝鲜局势迅速升温。而本周公布的美国8月非农数据远低预期也引发国际金融市场剧烈波动。我们认为中印关系将维持“斗而不破”的状态,朝鲜问题是近期最大的不确定事件,其发展与前景均很难预料,关键还是需要看白宫与朝鲜方面的下一步行动。美国非农虽远不及预期,但更多是季节性因素,并不影响美国经济复苏态势,也不会对美联储缩表进程及加息节奏有较大影响。我们仍判断9月份美联储将大概率启动缩表,年内或进行第三次加息,预计出现在12月。    美国:8月ISM制造业PMI创逾六年新高。美国8月ISM制造业PMI为58.8,远超前值及预期,并创6年多新高。分项数据里值得关注的是制造业就业指数,8月份数据为59.9,同样创6年多新高。8月制造业PMI大超预期并创6年多新高显示出美国制造业的扩张速度近期已达近6年多最快。持续的经济复苏带动了投资及消费支出的上行,从而拉动制造业持续增长。另外,由于ISM的PMI指数敏感性更强,Markit的PMI指数未来升幅或将扩大。    欧元区:CPI高于预期,制造业PMI创逾6年新高。欧元区8月CPI初值同比增长1.5%,超过预期及前值。核心CPI同比上升1.2%,持平于预期及前值。此外,欧元区8月制造业PMI为57.4,持平于预期与初值,高于前值,并创2011年4月以来新高。法国、意大利、荷兰的制造业PMI均创逾6年新高。另外,英国8月制造业PMI56.9,高于预期值55及前值,前值由55.1修正为55.3,英国经济增长动能也在加强。    日本:7月CPI与失业率同比持平,8月制造业PMI微升。日本7月CPI同比上升0.4%,持平于预期及前值;日本7月核心CPI(除生鲜食品)同比上升0.5%,持平于预期但高于前值0.4%,达2015年3月以来最高值。日本7月份失业率为2.8%,与前值持平,均处近年来最低水平。日本8月制造业PMI终值为52.2,低于初值52.8但高于前值52.1。分项指数看,工厂产出指数、新订单指数及新出口订单指数均有所上行。日本经济目前复苏情况明显好转。    过去两周美元弱势震荡,全球主要国家股市大多上行。1)股市:全球股市上涨为主,少数国家股市小幅下跌。2)汇率:过去两周美元指数由93.44下跌至92.86,对欧元、英镑、加元、瑞典克朗贬值明显。3)利率:美债中长期收益率有所下行,英、法、德、希腊国债收益率均下行。4)商品:铜、黄金、螺纹钢、铁矿石价格大幅上涨;焦炭价格冲高回落,农产品价格下行后有所反弹。

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