公司近期发布《2018 年6 月份销售及近期新增土地储备情况简报》, 当月实现合同销售金额107.71 亿元,同比增长84.75%,环比增长59.22%;实现合同销售面积98.72 万平方米,同比大幅增长100.16%, 环比增长55.86%。 销售规模保持高增速,有望冲刺千亿阵营。2018 年上半年,公司实现合同销售金额400.99 亿元,同比增长46.77%;实现合同销售面积384.79 万平方米,同比增长48.22%;合同销售均价为10421 元/平米。考虑到公司2017 年上半年销售金额仅为全年金额的40%,公司有望下半年销售保持稳健增速,大概率完成2018 年全年880 亿元的销售目标,并有机会冲刺千亿房企阵营。 获取大量低价土储,持续深耕京津冀区域。上半年公司总计获取52 宗土地,总建筑面积457.9 万平方米;合计投资额106.44 亿元。上半年公司新获土地均价仅为2325 元/平米,仅为当期销售均价的20%, 土地投资稳健。上半年投资策略贯彻深耕京津冀,河北省占据新增土储半数以上面积。    园区与康旅业务加速布局,谋求协同效应。上半年公司园区项目招商明显加速,仅河北省承德市兴隆园单项目即完成了9 笔招商工作,其余园区也都有项目落地。康旅业务方面上半年签订六单战略合作协议。多元化拓展逐见成效。 给予公司“买入”评级。预计2018 年、2019 年和2020 年EPS 分别为1.65、2.07、2.45 元。当前股价对应2018 年、2019 年、2020 年PE 为4.54 倍、3.62 倍、3.06 倍。    风险提示:行业销售规模大幅下滑;三四线城市市场收缩。

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