本报告导读:    预计2018 年全球供求基本平衡,中东、南美风险溢价提升,Brent 中枢65~70 美元。    摘要:    重点推荐:    中国石化、新奥股份、卫星石化、新潮能源、昆仑能源、海油工程。我们认为2018 年Brent 油价65-70 美元,且页岩油的灵活性缩窄油价波动区间。推荐业绩确定增长的行业龙头及弹性标的(推荐:中国石化、海油工程、新潮能源、中天能源),继续看好低估值子行业龙头(推荐:新奥股份、卫星石化、昆仑能源)。    二、本周观点    美国川普政府正式退出伊朗核协议继续推高地缘风险溢价;沙特为托举阿美上市上调油价目标,着眼于80-100 美元,减产力度强;同时,全球供求趋紧、OECD 原油库存回落至5 年均值,北美页岩油2018年预计同比增长140 万桶/天,与需求基本匹配,料2018 年Brent 中枢在65~70 美元之间。本周,乙丙烯烃价差走弱,丁二烯、POY 价差走阔。    三、市场动态    油价:本周WTI 收于70.51 美元,环比+0.72 美元;BRENT 收于77.18美元,环比+2.18 美元。    美国原油生产:产量环比+3.3 万桶/天,活跃石油钻机数+9 台。    据EIA 统计4 月27 日当周美国原油产量环比+8.4 万桶/天,贝克休斯5 月11 日当周美国活跃石油钻机数环比+10 台,为844 台。    美国商业原油库存增加EIA 库存报告显示5 月4 日当周商业原油库存环比-219.7 万桶(其中库欣原油环比+138.8 万桶),汽油库存环比-217.4 万桶。    加工价差环比:乙烯-7%,丙烯-4%,PX-2%,POY+4%,PTA-9%,丁二烯+5%。    四、行业要闻    路透社5 月12 日,美国钻机数连增6 周,因油价维持高位,半数以上新增钻机位于二叠纪盆地。    路透社5 月12 日,对冲基金削减WTI 多头仓位至5 个月低位。    风险提示:美国页岩油复苏超预期,全球需求下降。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。