中国巨石:18h1业绩表现亮眼,下半年玻纤行业高景气度将持续
公司发布2018年半年度业绩预告,2018年上半年预计实现归母净利润12.58亿元,同比增长25.0%以上,预计实现归母扣非净利润12.18亿元,同比增长25.0%以上。 平安观点: ...
公司发布2018年半年度业绩预告,2018年上半年预计实现归母净利润12.58亿元,同比增长25.0%以上,预计实现归母扣非净利润12.18亿元,同比增长25.0%以上。 平安观点: 18Q2业绩维持高速增长,公司玻纤价格维持高位:公司2018年上半年业绩维持高速增长,归母净利同比增速超25.0%,按单季度看,18Q2公司归母净利超过6.41亿元,同比增速超19.6%。2018年初,为了缓解原燃料价格、运费上涨所导致的成本压力,公司对旗下所有玻纤产品提价6%。受益行业高景气度持续,18Q2以来公司玻纤产品价格维持高位,销量保持稳健增长,支撑业绩持续释放。 海外产能布局快速推进,贸易保护政策影响持续减弱:自2013年以来,欧盟、印度、土耳其等国先后对进口自中国的玻纤产品启动反补贴/反倾销调查,目前公司出口到上述地区的产品仍处在反倾销税的征收期内。2017年公司出口到欧盟、美国、土耳其和印度的金额占营收比重分别为12.0%、7.8%、3.3%和2.8%。为了减小贸易保护政策的影响,公司积极推动海外产能布局扩张,目前公司已在埃及建成产能20万吨/年,美国10万吨/年生产线也将于2018年投产,未来还将择机启动印度10万吨/年生产线建设,贸易保护政策对海外销售影响有望逐步消除。 国内新增产能有序投放,行业供需将维持平衡:2017年下半年以来,由于玻纤行业景气度不断提升,玻纤企业加大产能建设,其中2018年上半年新点火产能47.5万吨/年(卓创资讯)。据我们估计,2018年下半年点火产能将达58万吨/年。按有效产能计算,我们预计2018年有效产能将达402万吨,同比增长8.6%。考虑目前全球玻纤产品需求维持接近10%的增长,未来我国玻纤行业供需将保持平衡。 盈利预测与投资建议:受益行业高景气度持续,公司玻纤产品销量将保持稳健增长,价格将维持高位,保障公司业绩持续释放。此外,公司积极推动高端产能建设,提升高端产品占比,未来公司盈利能力将不断提升。维持2018-2020年净利润预测为28.0亿元、32.0亿元和35.7亿元,最新摊薄EPS为0.80元、0.91元和1.02元,对应当前PE分别为12.5倍、10.9倍和9.8倍,维持“推荐”评级。 风险提示:国内外经济下行导致玻纤需求低于预期:2016年以来公司销量保持稳健增长主要得益于海内外经济的复苏,如果未来中美贸易战扩大导致国内外经济下行,玻纤行业需求将回落,导致行业竞争加剧;原材料价格大幅上涨:公司成本结构中原材料与燃料成本占比较高,如果未来原材料/燃料价格大幅上涨,公司成本压力无法及时向下游传导,将影响公司玻纤产品盈利能力;玻纤产能大量释放导致行业竞争加剧:2017年玻纤行业景气度不断提升,企业纷纷加大产能加速力度,如果未来产能释放过快,将导致玻纤行业竞争加剧,引发玻纤价格下滑。环保执行低于预期导致小企业复产:2017年以来玻纤行业环保政策趋严助推行业小产能退出,如若未来环保政策执行不达预期,小企业复工生产,将对玻纤市场价格形成负面影响。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧