2018年中期策略报告:坐看云起
逆全球化趋势渐显。2007 年美国次贷危机爆发,全球经济增速开启趋势性下行周期,全球贸易额占GDP 的比重持续下滑。近期G7 峰会中,特朗普与其他六国领导人贸易观点分歧较大,并拒签联合公...
逆全球化趋势渐显。2007 年美国次贷危机爆发,全球经济增速开启趋势性下行周期,全球贸易额占GDP 的比重持续下滑。近期G7 峰会中,特朗普与其他六国领导人贸易观点分歧较大,并拒签联合公报,叠加中美贸易摩擦加剧,逆全球化趋势渐显。 中国经济面临考验。近期投资、消费和出口增速均回落,下半年受全球经济景气度回落和中美贸易摩擦加剧的影响,出口增速大概率下行,投资受基建偏弱影响下行概率较大。消费走势具有一定不确定性,一方面经济增速下行对居民可支配收入形成一定压制,另一方面我国降低个人所得税、精准扶贫等有助于缩小贫富差距,释放中低收入群体的消费。 信用收缩。中长期看,我国金融杠杆率在全球主要经济体中处于较高位置,叠加全球主要经济体逐渐退出货币宽松,我国货币维持紧平衡的可能性较大,控杠杆防风险仍为今年主基调,M2 增速中长期或保持低速增长。近几个月的数据显示,表内融资虽较为平稳,但表外融资急剧收缩,在严监管背景下表外融资转表内并不通畅,社融大幅下挫使实体经济资金面紧张。 利率难下。美联储加息对我国利率影响几何?做一个简单的比较, 2017 年12 月短期利率均值较2016 年12 月提高30-70BP,即去年全年短期利率隐含1 至2 次加息。今年美联储加息3-4 次,我国利率易上难下。 投资主线一:消费兴邦我国居民人均可支配收入中位数累计同比自2017 年年初以来明显加速,显示我国贫富差距可能有所缩小,有助于中低收入居民消费的释放。 从当前PE 来看,纺织服装、餐饮旅游和食品饮料的估值均在其中位数附近,并没有明显高估。从各板块的ROE 看,食品饮料当前的ROE 较有吸引力,当前值5.98%是所有板块中唯一超过5%的板块,该板块建议持续关注。 投资主线二:科技强国研究人才迅速积累,研发投入高增。2005 年至2016 年我国研究生及以上毕业生人数增长明显,成为支撑我国科技强国的中坚力量。我国研发支出占GDP 比重快速增长,2015 年上升为2.07%,已接近美国的3.28%和日本的2.79%。 我国科技相关领域市场空间巨大。根据中国信息通信研究院统计,我国2016 年数字经济总体规模达到22.58 万亿元,占GDP的比重由2008 年的15.2%上升为2016年的30.3%,未来仍呈扩张态势。 高科技行业PE 较低,ROE 尚可。从我国A 股市场科技相应概念板块估值看,大部分板块估值位于中位数以下,ROE 处中位数附近。 风险提示:经济失速下行;贸易环境急剧恶化,流动性超预期紧张。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧