【周观点】:上周创业板指数反弹3.68%(全部为周五单个交易日贡献),次新股指数反弹6.94%。上周1-4市场下跌趋势不改,情绪悲观,周五触底反弹。我们倾向于认为是一个反弹而不是反转。如果是反弹,我们倾向于认为创业板成长股tmt 次新股板块的进攻性更强。上周发布了富瀚微深度报告,可以作为这个方向的反弹标的,以及次新股中的中新赛克、深信服。另外中长期稳健和业绩高确定性考虑,更加看好消费板块:1)宠物食品的佩蒂股份,中报持续强势;2)按摩椅龙头荣泰健康,二季度汇兑转正净利润拐点已现;3)教育板块,最适合当下配置的行业,不受国际环境和内部经济因素影响的永不降级的消费。港股教育板块优先,推荐枫叶教育、宇华教育、中教控股、新华教育。a 股推荐三垒股份、百洋股份、立思辰。本周组合:洁美科技、佩蒂股份、富瀚微。    【智能制造】:一、工业机器人产业链:继续推荐克来机电,今年以来一直是我们机器人方向主推标的之一,主要逻辑如下:    公司是柔性自动化装备与工业机器人系统应用供应商,产品主要应用于汽车领域,专攻汽车电子市场。公司正处于高速增长期,2012至2017年营收CAGR 为24.87%,其中2016年汽车电子行业的营收占公司总营收的比例为70.9%。公司目前已进入各大主要客户的供应链体系,在汽车电子领域与行业龙头博世紧密合作,现已成为联合电子核心设备供应商,博世海外关键设备供应商,2017年博世系订单收入占总收入的72.86%。    高成长的汽车零配件市场,自动化设备大有可为:    (1)在汽车电子领域,根据中国产业信息网预计2020年全球汽车电子市场规模将达到2400亿美元(CAGR+5%),中国市场规模达1058亿美元(CAGR+10%),市场高增长的驱动力主要是传统汽车的电子化率提升以及新能源汽车的快速发展,以及无人驾驶等ADAS(高级辅助驾驶系统)的产品的发展,整体来看未来安全领域将是汽车电子市场的最大增长点;    (2)在汽车内饰领域,受益于汽车消费升级,2016年全球汽车内饰件市场规模约为1280亿美元,预计2016-2020年全球行业复合增长率为7%,内饰占整车成本比例逐年提升。    (3)行业高景气拉动汽车电子设备投资,目前全球范围内的行业巨头博世、大陆、电装每年资本支出占营业收入的比重保持在5%-8%之间,国内联合电子资本支出占比较高达到10%,我们估算得到全球汽车电子设备需求为753亿元,国内市场需求达260亿元。

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