挖掘机销量点评:上半年销量同比增长60%,看好本轮复苏周期长度
6月挖掘机销量继续保持高增速,销量达到14188台,同比增长58.8%。根据中国工程机械工业协会挖掘机分会统计快报,2018年6月行业25家主机厂共销售挖掘机14188台,同比增长58....
6月挖掘机销量继续保持高增速,销量达到14188台,同比增长58.8%。根据中国工程机械工业协会挖掘机分会统计快报,2018年6月行业25家主机厂共销售挖掘机14188台,同比增长58.8%。1-6月共销售挖掘机120123台,同比增长60%。预计全年销量达到17.5-18万台,增速区间在25-30%,接近或略微超过2011年高点。 国内市场维持需求强劲,出口表现亮眼。2018年1-6月,国内市场销量(不含港澳台)为111176台,同比增长57%。由于接近设备更新周期,以及环保治理压力增大,国内市场存在较大的存量更新需求,销量具备较强的需求韧性,在去年高基数的情况继续维持了高增速,与宏观数据走出剪刀差趋势。国际市场出口销量达到8895台,同比增长110.5%,连续6个月实现高增长,三一、徐工在行业低谷期持续进行全球服务网点布局、对经销商提效升级,受益于“一带一路”政策驱动,在全球工程机械复苏时把握住了扩大市占率的机会,体现了我国工程机械品牌在国际市场的竞争力持续增强。近期市场较为担心中美贸易战,但中国的工程机械出口主要集中在“一带一路”国家,美国市场对国内出口影响较小。 中大挖需求继续保持强劲,三一、徐工市占率持续提升。2018年1-6月份,大挖、中挖、小挖分别实现销量16281、29619、65276台,同比增速分别为72.9%、80.7%、45%。三一重工上半年挖掘机销量2.65万台,同比增长63.97%,市占率为22%,居国内第一;徐工销量1.39万台,同比增长87.72%,增速大幅超过行业整体增速,市占率提升至11.6%。韩系、日系厂商在此轮复苏中由于部分经销商风险处理较为缓慢,市占率下降幅度较大,被国内品牌抢占较多市场份额。 本轮复苏的内在动力有别于2011年“四万亿”周期,以更新升级需求为主的内在动力周期持久性更好,预计复苏维持到2019-2020年。下半年随着开工淡季到来,以及基建投资、房地产投资都有较大的增速降档压力,预计下半年将出现单月销量增速下滑的情况,全年增速在25-30%区间,此轮复苏预计将持续到2019-2020年。主要的原因有三:(1)工程机械需求具备韧性:2018年预计全年挖掘机销量在18-19万台左右,略超过2011年高峰17.8万量;但2017年的房地产投资、基建投资绝对值已经是2011年的1.78倍、2.58倍,巨大的施工需求需要与之相匹配的工程机械数量;(2)建筑业、农业部门就业人员平均工资上升较快:建筑业、农业部门作为传统劳动力吸纳的两大部门,2017年就业人员平均工资统计数据相比2011年分别上升73%、87.5%,大幅度上升的工资水平意味着施工环节需要提升人员使用效率,机器替代人的趋势已经形成,工程机械设备的需求密度将进一步提升;(3)存量更新、环保压力带来需求:距离2011年销量高峰过去7年,工程机械设备的更新周期一般为6-8年,目前正处于更新周期之中,环保政策压力亦刺激了工程机械升级换代需求。2019年,作为工程机械后周期需求,混凝土机械、汽车起重机有望在2019-2020年迎来设备更新高峰。 龙头公司资产负债表包袱基本出清,利润弹性将明显增强。行业内公司普遍利用2017年销售回暖的时间窗口处理资产历史问题,计提了较多的存货、应收账款的资产减值,2018年资产减值额度将大幅度减少,有利于主机厂的净利率的提升。我们认为,2018年工程机械行业在销量增速稳定的情况下,行业的盈利弹性将大于2017年。建议重点关注受益于行业集中度持续提高的行业龙头三一重工、徐工机械,以及低估值竞争者柳工,液压零部件领先龙头恒立液压。 风险提示:宏观经济失速,固定资产投资增速大幅度下滑、社会融资规模下滑
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧