事件    7月10日,上海市政府与特斯拉签署合作备忘录。根据协议,上海将积极支持特斯拉公司在上海设立集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉子公司和电动车研发创新中心,推动创新技术成果转化,加快全球化发展进程,助推上海高端制造业发展,加快建设世界级汽车产业中心。同日,特斯拉与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉将在上海临港地区建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory 3),该项目规划年生产50万辆纯电动整车,是上海有史以来最大的外资制造业项目,也是特斯拉在美国本土外的第一个制造工厂。    简评    中方利好政策及贸易战推动本土化 6月28日,发改委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》,自2018年7月28日起施行。措施明确规定将取消专用车、新能源汽车外资股比限制,2020年取消商用车制造外资股比限制,2022年取消乘用车制造外资股比限制,为特斯拉在华设厂扫除最大障碍。同时,由于近期中美贸易战影响,进口车关税从15%上调至40%,特斯拉车辆售价上涨14-27万元。在特斯拉产能刚刚达标、刚刚开始谋求盈利的关键时间点,关税上涨堪称致命一击。中国是全球第一大新能源汽车市场,特斯拉本土化生是其扩张中国市场的关键一步,同时还可以有效降低其关税成本。多因素助推特斯拉在华设厂,布局全球第一市场。    推动产业链升级,提升产业链价值 特斯拉定位高端新能源乘用车市场,预计其在华设厂对自主品牌冲击有限。同时,特斯拉在华设厂、布局新的供应链体系,可通过“雁型模式”帮助上游企业提升技术水平,并促使中国企业加大研发投入,引导乘用车向高端化方向发展,加速国内新能源汽车产业发展,推动产业链升级,提升价值链价值。同时,未来特斯拉成本和售价将进一步下降,为消费者提供更多选择,吸引部分燃油车中高端消费者,提升产业影响力。    风险提示: (1)特斯拉在华建厂进度不及预期;(2)中美贸易政策变动影响。

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