7月11日，退市昆机在最后一个交易日，上涨3.52%，以每股1.47元的价格告别A股。

　　1994年1月3日便上市的退市昆机（当时股票名称为“昆明机床”），主要经营业务是研发、设计、制造和销售卧式镗床、大型数控落地式铣镗床、数控龙门式铣镗床、数控刨台式镗铣床、坐标镗床、卧式镗铣加工中心、精密回转工作台等系列产品。

　　但是，这并不意味着退市昆机故事的结束。公司在H股何时复牌，后续命运将如何？在A股有没有卷土重来的机会？这些问题还需要一一寻找答案……

　　H股复牌还有多远

　　退市昆机也在H股上市，其证券代码为0300.HK，证券简称昆明机床。

　　而昆明机床于2017年3月23日9时起停牌，至今已有475天。

　　2017年6月20日，昆明机床收到联交所发出的信函。联交所要求昆明机床达到以下复牌条件：

　　一、刊发尚未发布的财务业绩及响应任何审核保留意见；

　　二、聘请交易所接受的独立法证的专家对问题进行法证调查，披露调查结果，及采取任何补救措施来解决；

　　三、证明公司已建立适当的内部控制制度，符合上市规则的义务；

　　四、向市场发布所有重要数据。

　　Wind显示，截至7月11日，昆明机床仍处于停牌阶段。关于H股复牌的最新公告日期为6月16日。

　　退市昆机于公告中称：“公司独立调查委员会已正式针对香港复牌条件之要求开展工作： 一、公司年审会计师大会（华）计师事务所（特殊普通合伙）于2018年4月底完成了对公司2016年、2017年年度审计工作，并对2016年出具了《2016年度无法表示意见涉及事项的专项审核报告》（大华核字【2018】003038 号），对 2017 年出具了带强调段的标准无保留意见的审计报告（大华审字【2018】001105 号）。二、公司内控咨询顾问马施云咨询有限公司在现场的内控审查工作已经结束，目前正在对公司内控存在的问题进行梳理，公司预计相关工作将在2018年6月底之前完成，并提供第一阶段的内控审查报告及公司整改计划。 三、公司法证审计团队多次就法证审计相关问题跟公司进行沟通，目前正在就相关资料的提供和程序进行接洽协调，同时，公司独立调查委员会将在下月初就法证审计工作的具体开展制定详尽的预计时间表。 四、公司已初步确定由北京大成律师事务所相关律师作为公司的专项律师，对各项需报送联交所审查的回复性材料出具法律意见，待最终确定后，公司将对此信息进行更新披露。 五、公司复牌财务顾问香港同人融资公司团队、内控咨询顾问、法证审计团队及香港律师团队就公司H股复牌相关工作定期讨论分析，正在积极开展相关工作。”

　　东方财富数据显示，退市昆机在A股最后一个交易日的总市值为7.81亿，而在H股的市值约为2.98亿。

　　对此，一位券商高级副总裁对记者表示：“A股和H股存在倒挂属于常见的情形。现在的关键问题在于A股退市后，如果港股继续交易，复牌后下跌是大概率事件，最终可能导致港股也被摘牌。”

　　另外，一位券商董事总经理对记者表示，“如果H股恢复交易可能会跌。”

　　A股“归来”八大条件

　　今年6月，长航油运向上交所提交重新上市申请并获得受理。7月6日，长航油运获上交所的反馈意见，要求15个交易日提交反馈回复。

　　那么，退市昆机有没有机会呢？先来看看上交所重新上市的条件。

　　《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》显示，上市公司的股票被终止上市后，其终止上市情形已消除，且同时符合《上市规则》规定的下列条件的，可以申请重新上市。

　　一、公司股本总额不少于5000万元。

　　国家企业信用信息公示系统显示，退市昆机注册资本约为5.31亿元，另外东方财富显示，截至7月11日，退市昆机的总股本约为5.31亿股。

　　二、社会公众股持有的股份占公司股份总数的比例为25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，社会公众股持有的股份占公司股份总数的比例为10%以上。

　　退市昆机总股本超过4亿元，社会公众股持有的股份占10%以上便可，但由于7月11日退市昆机仍在交易，具体股权结构尚不得知。

　　三、公司及董事、监事、高级管理人员最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

　　公告显示，退市昆机因2013-2015年度存在财务舞弊，于2018年2月12日收到监证会下发的“关于中国证券监督管理委员会下发《行政处罚决定书（沈机集团昆明机床股份有限公司、王兴、常宝强等23名责任人员）》”。

　　四、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。

　　退市昆机2015年至2017年归母净利润分别约为-1.96亿元、-2.09亿元、-3.5亿元，扣非后归母净利润分别为-2.19亿元、-4.4亿元、-3.58亿元。另外退市昆机在2018年第一季度，归母净利润和扣非后归母净利润分别为-5596.83万元、-5592.14万元。

　　值得注意的是，退市昆机退市的主因之一便是业绩。退市昆机于公告中表示：“公司因2014年至2016年连续3年亏损，2017年度归属于上市公司股东的净利润为-3.50亿元，2017年末归属于上市公司股东的净资产为-3822.10万元。2018年5月15日，上海证券交易所上市委员会召开审核会议，作出了同意终止公司股票上市的审核意见。”

　　五、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。

　　退市昆机2015年至2017年营业收入分别约为7.77亿元、6.18亿元、5.6亿元。

　　六、最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值。

　　退市昆机2018年3月31日归属于母公司股东的权益约为-9569.16万元。

　　七、最近3个会计年度的财务会计报告均被会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告。

　　6月16日公告显示，大华会计师事务所（特殊普通合伙）于2018年4月底完成了对退市昆机2016年、2017年年度审计工作，并对2016年出具了《2016年度无法表示意见涉及事项的专项审核报告》（大华核字【2018】003038 号），对 2017 年出具了带强调段的标准无保留意见的审计报告（大华审字【2018】001105 号）。

　　八、最近3年公司主营业务没有发生重大变化，董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

　　退市昆机近年来高管多次发生变动。2017年11月30日，退市昆机董事兼财务总监金晓峰辞职；2017年1月18日，退市昆机董事兼总裁常宝强辞职；同日，退市昆机董事长王兴辞职。

　　退市昆机在公告中称：“根据《公司法》、《公司章程》的相关规定，上述人员的辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会的正常运作，辞职报告自公告之日起生效。”

　　另外，上交所重新上市条件还有保荐机构经核查后发表明确意见，认为公司具备持续经营能力；保荐机构经核查后发表明确意见，认为公司具备健全的公司治理结构、运作规范、无重大内控缺陷等。

　　对于H股如果复牌可能受到的影响，以及是否有A股重新上市的计划，截至记者发稿前，退市昆机仍未给予回复。

　　记者 邹煦晨

责任编辑：陈悠然 SF104

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