华新水泥动态点评:业绩持续高增长,成长性突出
接棒一季度业绩高增长,中报业绩预计华丽依旧。公司发布2018年半年度业绩预增公告,预计18年上半年实现归母净利润20.28-21.28亿元,同比增长179%到192%,已基本与17年全年...
接棒一季度业绩高增长,中报业绩预计华丽依旧。公司发布2018年半年度业绩预增公告,预计18年上半年实现归母净利润20.28-21.28亿元,同比增长179%到192%,已基本与17年全年业绩持平。二季度单季预计实现归母净利润14.98-15.98亿元,同比增长137%到152%。公司业绩大幅上涨,主要是由于报告期内水泥及熟料价格同比大幅上涨,骨料销售量价齐升。同时通过环保处置、燃料替代等部分消化了原燃料价格上涨对利润的侵蚀,盈利能力提升。 中西南地区供需边际持续改善,价格弹性较大。公司产能主要集中在中南地区,两湖地区产能占比约59%。中国建材和海螺水泥不断加强沿江熟料联合控销,另外沿江地区错峰生产和协同限产严格执行成为常态,18年以来两湖地区水泥价格维持高位,且高于全国平均水平。收购拉法基后,云南地区产能占比达到19%,受西南地区精准扶贫推动,需求对价格的支撑较强。 产业链一体优势明显,骨料和协同处置废弃物业务成长性强。现有骨料产能2100万吨/年,规划到2020年达到1亿吨/年。6月起,水利部开展为期6个月的河湖采砂专项整治行动,推动骨料价格大幅上涨,砂子价格较年初上涨多倍,石子价格涨幅也超过100%。骨料价格上涨预计后续将大幅增厚公司业绩。 现有550万吨/年协同处置废弃物能力。协同处置固废危废行业准入门槛高,对水泥窑的性能要求较高,盈利水平较高。公司积极布局固废危废处置业务,有望为未来业绩增长提供持续保障。 供给端持续收缩,水泥行业景气持续。国务院近日印发打赢蓝天保卫战三年行动计划,预计将推动水泥行业产能置换实施,控供给抓手有望由错峰生产主导的控产量逐步转变为真正的去产能。另外叠加矿山整治及废气排放监管严格,预计供需两弱的情况下,有望维持紧平衡,水泥企业高盈利行情有望持续。 我们认为公司充分受益水泥行业景气周期,并充分布局成长性较高的骨料和协同处置废弃物业务,业绩增长持续有保障。预计公司18/19/20年营业收入分别为269.04/291.91/306.51亿元;归母净利润分别为36.88/42.50/46.65亿元;EPS 分别为2.46/2.84/3.12元;对应PE分别为6.72/5.83/5.31倍。首次覆盖,给予“增持”评级。 【风险提示】 下游需求大幅下行; 环保政策实施力度不及预期。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 2早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 3后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 4这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 53月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 6老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 7股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 8咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 9国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 10自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 11国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 12药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 13中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 144/23上午以28.25元买入中国海油(A股)300股,现总持仓数0.30万股,(中国海油600938)
- 15国际原油大幅反弹,中国海油逢低买入机会难得。(中国海油600938)
- 16这挣钱的速度海油自己开个银行不过分吧(中国海油600938)
- 17一季报已公布,现对海油的个人目标价进行调整。个人持仓中非卖品由0.24万股(由2(中国海油600938)
- 18参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 19省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 20华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 21长园集团无趣(长园集团600525)
- 22中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 23首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 24炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 25中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 26中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 27周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 28上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 29中发科技它来了(中发科技600520)
- 304月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧