近期市场持续调整,轻工板块下跌幅度较大。纸包装企业表现较好,中报期临近,推荐盈利确定性强的纸包装板块、部分增长持续的家居标的、以及部分造纸龙头。    在中美贸易摩擦的不断刺激下,国内废纸价格仍然维持高位震荡,目前主流的A类黄板纸价格仍然在3,000元/吨左右。6月初,由龙头纸厂牵头,国内纸厂跟随,废纸的验收标准提升,对于国内废纸价格有所支撑。一方面,外废政策持续收紧,6月24日国务院再次明确力争2020年底前基本实现固体废物零进口,因此今年进口额度审批量料将大幅减少,另一方面,国内箱板瓦楞纸的消费量仍然维持5%以上的增长,三季度临近旺季,国产废纸以及包装纸价仍然有很大概率再次冲高。在中国严控废纸进口的情况下,对于木浆的需求持续提升,国际纸浆的新增供给有限,木浆进入景气周期,浆价将持续坚挺。近期人民币贬值较快,对于进口浆成本有所提升,但是快速的贬值影响逐渐过去,看好拥有自产浆产能的文化纸龙头太阳纸业。    二季度品牌家居企业将受到地产后周期的持续影响,估值降到三年来最低点。家居行业集中度提升进入加速阶段,品牌企业的成长性还远远没有兑现。市场回调,优先选择优质龙头,顾家家居、索菲亚、尚品宅配、欧派家居,同时关注中报预期较高的低估值个股我乐家居、喜临门。    包装领域看好行业整合加速的纸包装行业,原材料价格波动和环保淘汰加速行业整合,大厂订单获取情况良好,市场向龙头包装企业集中。关注通过并购整合提升产业地位的合兴包装、原材料价格回落的裕同科技。本周重点推荐:尚品宅配、合兴包装、顾家家居、喜临门、太阳纸业。    风险提示:原材料价格大幅上涨;废纸政策变动;地产调控升级板块行情:上周SW轻工指数下跌5.36%,沪深300指数下跌4.15%,相对收益为-1.21%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第23位。个股表现方面,SW轻工板块涨跌幅排名前5位的轻工个股分别为:合兴包装(7.97%)、裕同科技(6.98%)、邦宝益智(5.98%)、集有股份(4.80%)、丰林集团(4.61%)。    公司动态:齐心集团:公司业绩预告2018年1月~6月实现净利润11,078.93万元~12,042.31万元,同比增加38%~50%。好太太:公司18年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计增加3,923.57万元到4,636.95万元,同比增加55%到65%。扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比预计增加1,871.19万元到2,783.76万元,同比增加30%到45%。晨鸣纸业:18年6月27日,公司收到寿光市财政局《关于拨付专项资金的通知》,寿光市财政局拨付公司财政补助资金人民币15,972万元,用于支持企业发展。    行业新闻:1.顺丰科技其旗下的包装实验室更正式宣布更名为SPS中心,该中心定期为医药、鲜花、副食、冰鲜、3C、果蔬、生鲜等领域提供通用型的和定制化的包装解决方案服务。此外,由SPS中心研发的丰〃BOX共享循环箱重磅亮相,据悉,一千万个丰〃BOX将可替代5亿个纸箱、14亿米胶带以及225万立方米内填充的投入使用。2.7月3日,玖龙纸业和加拿大Catalyst公司同时宣布,玖龙纸业全资附属公司NDPaperLLC以1.75亿美元收购加拿大Catalyst公司在美国的两家制浆造纸厂的交易正式完成。3.《中国主流家居商场发展状况调查报告》发布,家居两极格局形成。连锁卖场中,红星美凯龙、居然之家、欧亚达、宜家、百安居等大咖领衔。家居卖场数量分布排名TOP5也由江苏、上海、广东、北京、浙江变成了江苏、广东、山东、湖北、安徽。由此可以看出,卖场的布局正逐渐从一线城市向二三线城市转移。

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