SUV增长强劲,中国品牌保持领先。    前五月中国SUV销量呈现V型走势,根据中汽协数据,1-5月销量增长率分别为22.9%/-3.1%/10.7%/18.3%/6.5%,1-5月累计销售422.7万辆,同比增长11.7%。因2017年一季度行业高销量、高库存产生了同比高基数,一季度SUV增速下滑曾引发市场担忧,4月SUV恢复强劲增长缓解市场悲观情绪。高基数限制SUV增幅上升空间,但预计今年仍有望双位数增长,SUV产品线仍是厂商关键竞争点。分国别看,1-5月中国品牌SUV相对优势明显,同比增长率为12.8%,高于行业平均水平,市场份额提高0.6个百分点至60.8%。    SUV市场分化激烈,长城防守压力大,吉利攻势猛。    1)长城汽车的哈弗H6位居榜首,前五月销量同比下降0.1%,市场份额收缩,SUV王者地位受到挑战,迫切需要提升差异化竞争能力;2)排名第二的是上汽通用五菱旗下的首款小型SUV宝骏510,销量同比暴增137%,得益于其产品定位精准,瞄准需求潜力大的低价SUV市场(5-6万元人民币),其次是公司在低线城市具有广泛的网络覆盖;3)上汽大众的途观排名第三,销量同比下降4%,但仍是中型SUV的王者,其品牌溢价力(约20万元人民币)仍让国产品牌无法企及;4)吉利汽车的博越排名第四,前五月销量同比增长15%,新博越引入吉利先进的智能车机系统,使其在竞争最激烈的紧凑型SUV中仍保持领先;5)广汽集团的传祺GS4排名第五,新旧车型切换使其前五月销量同比下跌26%,但新款仅调整内外饰,对动力系统等没有升级,长远看在紧凑型SUV市场仍面较大竞争压力,成长的持续性仍面临考验。    技术和品牌力领先的SUV制造商成长动力充足。    1)按前五月销量计,吉利汽车、长城汽车和广汽集团的SUV销量占其总销量比重分别为58%/86%/54%,广汽和吉利的SUV渗透率仍有上升空间。5月份,吉利汽车SUV销量为6.2万辆(不含领克),已超过长城汽车哈弗品牌。因沃尔沃技术输血,吉利SUV产品线(包括吉利和领克品牌)拓展宽度、高端化的潜力为各自主品牌中最大;2)华晨中国的SUV渗透率仅为23%,远低于竞争对手的35%-38%,预计X3上市将为华晨宝马扭转其在中大型SUV市场的竞争劣势;3)零部件供应商敏实集团受益于SUV市场强劲增长及轻量化发展,行李架业务占公司总收入达7.2%。

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