6月26日,中国电信在MWC 2018上海峰会上正式发布《中国电信5G 技术白皮书》,提出了5G 无线网络的具体演进策略:    (1)基于 SA组网架构,5G 发展初期采用部署成本低、业务时延小、建设周期短的 CU/DU 合设方案;    (2)中远期适时引入CU/DU 分离架构。本期的5G 热点问题详解系列,我们即从5G 基站架构的角度出发,探讨CU-DU 分离架构的优势与不足,以及对产业链投资的影响。    5G 时期基站架构发生较大变化:4G 时代,基站主要分天线、射频处理单元RRU 和部署在机房内的基带处理单元BBU 三个部分。5G 时代,天线和RRU 将合二为一,成为全新的单元AAU(有源天线单元),同时无线接入网架构倾向于采用AAU+CU+DU 的全新模式。CU(用以实现PDCP 层及以上的无线协议功能)是中央单元,既可以和多个DU(用以实现PDCP 以下的无线协议功能)分离相连,实现对DU 的统一和集中化管理,降低总成本,也可以和DU 整合实现协议栈全部功能,用以降低时延,满足特殊场景需求。    5G 建设初期CU-DU 将以合设部署为主,未来视业务需要选择是否分离:    CU-DU 分离架构优势显著,但也存在一定问题。CU-DU 分离架构的三大显著优势为:实现基带资源的共享,提升效率;降低运营成本和维护费;更适用于海量连接场景。CU-DU 分离架构可能遇到的三大问题包括:单个机房的功率容量有限;网络规划及管理更复杂;时延问题。基于显著的优劣势对比,我们认为运营商在5G 建设初期会以CU-DU 合设的部署方案为主,未来将视业务的需要选择是否向分离架构演进。对于几大设备商来说,目前两种架构都已可以实现,且现阶段CU-DU 合设方案在技术上更为成熟。无论运营商最后会选择CU-DU 分离还是合设,对于设备商来说整体的市场空间并不会受太大影响。    投资建议:5G 开启跨时代盛宴,预期2019年随着全球5G 标准推出,国内网络建设将逐步展开,商用规模领先全球。我国5G 技术研发和标准制定活跃度高,本土5G 产业链上下游厂商将充分受益,由此向更高的全球市场份额进发。5G 主设备商重点关注烽火通信;5G 基站射频前端行业格局有望重构,高频覆铜板CCL、通信用PCB 和塑料天线振子迎来重大发展机遇,重点推荐生益科技、深南电路、飞荣达。    风险提示:5G 发展不及预期。

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