上周,恒生指数上涨0.74%,恒生原材料业(HSCIMT.HI)上涨2.43%,跑赢恒生指数1.69%。2018年以来,恒生指数下跌4.66%,恒生原材料业(HSCIMT.HI)下跌13.85%,跑输恒生指数9.19,在11个恒生综合行业指数中位列第11。    上市公司公告/新闻:    海螺水泥:截至二零一八年六月三十日止六个月业绩预增公告    中粮包装:内幕消息    中化化肥:正面盈利预告    中国宏桥:自愿公告-根据购回授权于市场上购回股份    西部水泥:正面盈利预告    晨鸣纸业:股东股份补充质押的公告/转让融资租赁公司部分债权    上海石油化工股份:2017年年度A股利润分配实施公告    理文化工:正面盈利预告    大明国际:未经审核营运数据    鞍钢股份:正面盈利警告/认购安士泰国际将予发行之新股份    华宝国际:内幕消息-华宝香精股份半年度业绩预告    东岳集团:自愿公告-在中国的法律程序的进一步更新 2018年7月第二周,恒生指数上涨0.74%,恒生原材料业(HSCIMT.HI)上涨2.43%,跑赢恒生指数1.69%。水泥企业中报预喜增多,上周本行业中的海螺水泥、西部水泥相继发布中期盈利预告,其中海螺水泥预计2018上半年归属股东净利润为人民币53.73-67.17亿元,同比增幅为80%-100%;西部水泥预计2018上半年纯利将大幅增加,公司2018年前5月同比增加约20%。以上水泥企业中期业绩向好,主要原因是水泥价格维持高位,营业收入较去年同期有大幅增加。根据Choice数据,截止7月12日,全国42.5散装水泥均价为426元,去年同期该类产品均价仅321元,同比上涨32.7%。我们认为,6-8月为水泥行业的传统淡季,然而今年淡季不淡,价格稳中有升,反映出水泥行业新均衡下的强劲基本面。下半年环境监管依然复杂严峻,错峰限产区域仍不断扩大,将对水泥价格形成强有力的支撑,核心水泥企业利润会迅速累积。最重要的是,经过调整部分水泥龙头企业估值已临近历史下限,当前高盈利和低估值并行,值得投资者重点关注。(更多观点详见正文)    【风险提示】 大宗商品价格大幅波动带来库存和成本损失; 环保、限产等政策的不确定性; 地缘政治风险升级。

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