板块追踪:上周通信(申万)指数收于2057.01,上涨3.82%,沪深300 指数上涨3.79%,创业板指数上涨5.01%。上周,各申万一级行业全部上涨,通信行业指数上涨幅度靠前,排名第9。从子板块来看,上周子板块除基站射频和天线、通信设备等板块外全部上涨。其中,专网通信上涨最多(6.48%),其次是大数据(4.99%)。个股方面,上周通信板块有83 家公司上涨,7 家公司持平,20 家公司下跌。    行业观点:美国商务部在美国东部时间2018 年7 月13 日,正式终止4 月15 日发布的对中兴通讯的拒绝令,允许其恢复业务。根据之前的和解协议,中兴共支付14 亿(包含4 亿美元的托管金)美元的罚款,短期内或对中兴正常经营造成一定负担,目前中兴通讯已经发布2018 半年度业绩预告,公司预计亏损70 亿元-90 亿元。但从供应链来看,随着此次美国商务部对中兴的解禁,中兴在禁令期内暂停的业务有望恢复,带来产业链上下游景气度回暖。此前,因为中兴禁运事件,市场担忧中国5G 进度不及预期,此次解禁有望缓解市场的悲观情绪。实际上, 中国5G 进度仍然按照预期时间表进行,三大运营商5G 计划陆续发布,2020 年5G 商用的目标不变。我们认为,随着中兴解禁,叠加5G 标准落地等正面因素,5G 产业链将会迎来快速发展,建议关注烽火通信,光迅科技和中际旭创。商务部7 月10 日发布公告,自2018 年7 月11 日起,对原产自美国和日本的进口光纤预制棒继续征收反倾销税,实施期限5 年。同时,对原产于美国的进口非色散位移单模光纤征收最高78.2%反倾销税。本次光纤反倾销是2017 年《关于对原产于美国和欧盟的进口非色散位移单模光纤反倾销措施期终复审裁定的公告》的延续,但对美国企业的反倾销力度大大加强。由于国内光纤自给充足,进口光纤占比不高,此次光纤反倾销对国内光纤市场影响有限。对于光棒反倾销,国内尚不能实现完全自给,反倾销将会维持光棒的高价格,具有光棒生产能力的龙头厂商将会从此次反倾销中受益。    公司推荐:1、高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备, 通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、海能达(002583):公司目前是全球极少数同时提供TETRA、PDT、DMR、专网LTE等全系列标准产品的专网通信设备商。在中国,公司市场占有率本土品牌排名第一;在全球,公司产品出货量排名第二,仅次于专网传统龙头摩托罗拉。设计上,公司在防爆、防水防尘、工业设计等方面达到业界领先水平。生产上,凭借产业链配套齐全、生产要素价格低廉的优势,公司在成本控制上具备全球竞争力。未来5年,借助轨道交通大规模建设带来的网络建设需求以及PDT系统的铺开,公司有望复制华为的成长路径成为专网行业的小巨头。3、星网锐捷(002396):公司通过投资设立与并购多家子公司,布局企业级网络设备,通讯产品,网络终端,防灾减灾信息服务和视频信息应用等业务。其中,子公司锐捷网络的企业级网络设备业务为主要收入来源。子公司升腾资讯主营业务包括网络终端和支付POS终端。其瘦客户机产品线已连续15年中国销量第一,智能POS销量业内遥遥领先,电话POS市场占有率位居国内第一。子公司星网视易主要业务为KTV娱乐解决方案,连续9年在KTV市场占有率第一,市场覆盖40多个国家和地区。子公司德明通讯专注于“非手机类”无线通讯产品的设计、研发、生产和销售,主打海外市场,产品已远销30个国家和地区。在车联网领域,推出了小于10米精确定位的车载定位系统,目前已占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。    风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险。

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