7月的美债收益率曲线与上月相比变化不大,长短端收益率略有上升,中端收益率略有下降,均都在5BP以内。同年初相比曲线明显走缓,短端收益率上升56BP,长端收益率下降17BP。    经济复苏、加息周期下贷款似乎是银行资产端首选,部分机构投资者也更偏爱银行贷款关联的基金产品。但本轮加息后美国数据显示,借款人的提前还款引起贷款利率和基准利率脱钩,银行和投资者难赚“加息钱”。对于银行业来说寻求收益可能需要转向多资产领域。    联储公布的Z1表数据显示一季度变化最明显的来自美国联邦和地方政府的债务,政府部门债务出现明显收缩,与一季度美国GDP相对疲弱大致吻合;如后期特朗普政府继续控制支出,预计会对未来美国GDP增速形成拖累因素。

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