一周市场行情    本周电气设备板块(CI005011)上涨2.80%,沪深300上涨3.75%,创业板上涨4.88%。    电气设备行业整体市盈率TTM26.8倍,市净率2.00倍。    电新二级子版块中,涨幅前二的板块为:电站设备(4.81%)、二次设备(3.11%)。    行业动态回顾    光伏:《湖北省光伏扶贫电站建设验收规范》正式发布;甘肃省“十三五”第一批光伏扶贫村级电站部分项目提前并网发电;苹果建立3亿美元清洁能源基金投资中国可再生能源。    风电:中国电建与金风科技签署阿根廷355MW风电项目总承包合同;大唐新能源1-6月风电发电量同比增长30.42%、华能新能源同比增长14.8%、龙源电力同比增长21.55%;上半年东北全网风电发电量同比增长22.37%,弃风电量同比下降62.48%,目前东北已有12座火电站完成灵活性改造;国内首个大功率海上风电试验风场附件兴化湾海上风电场一期完成安装,总容量77MW,目前进入调试环节;河南二季度新开工风电项目1.07GW;青海海西州1.95GW风电项目电网接入送出工程开工;华锐风电与美国超导达成和解,赔付3.83亿元。    储能:江苏镇江储能电站北山站成功并网;英国最大的电池储能设施已建成。    新能源汽车:特斯拉将在上海独资建厂,年产能50万辆;英国宣布新电动车计划,欲在2040年实现汽车零排放。    动力电池产业链:第7批新能源汽车推广应用推荐车型目录出炉,高比能电池增加明显;东风将造国内首款全燃料电池汽车。    工控及电气设备:7月8日,智能工厂产业链国际合作联盟战略研讨会在北京成功举办。    由和利时、华为、川仪股份、新松机器人等一批拥有智能工厂技术方案的优秀企业倡议组建的智能工厂产业链国际合作联盟正式成立。    公司重大公告回顾    【易事特】与小黄狗环保科技公司就智能垃圾分类回收设备采购项目签署了战略合作协议,预计三年累计合作订单约30亿元(含税)。    【中环股份】子公司中环领先拟向其全资子公司内蒙领先增资9亿元,子公司天津环欧拟以资产出资向其全资子公司天津领先增资约4.5亿元。    【亚玛顿】拟将持有的南京竞弘新能源100%股权出售给天津富欢企业管理咨询有限公司,使其间接持有普安县中弘新能源100%股权及其向下所拥有的普安县楼下50MWp农业光伏发电项目资产。    【中天科技】拟收购公司控股股东中天科技集团之全资子公司江东电子材料100%股权,收购价格为人民币4.07亿元。    【安控科技】北京安控科技与北京航天测控技术于2018年7月11日签署了《战略合作伙伴协议》,双方经深入研究,决定形成战略伙伴关系,积极发挥各自技术引领和产业引导的骨干作用,重点在市场开拓、项目合作、技术创新等方面进行深度合作。    【梦网集团】全资子公司深圳市梦网科技与杭州三体视讯、杭州三体科技于近日签署了《投资协议》。梦网科技向三体视讯投资0.125亿元,认购三体视讯新增注册资本额约333万元,占增资完成后三体视讯注册资本的25%。    【金风科技】公司与圈子子公司金风国际控股拟对南非控股子公司就其在南非总容量153MW的两个风电项目提供工程总包与运维合同提供履约担保,标志着公司在南非市场的订单正式启动交付进程。    本周行业观点概要    光伏:530政策影响持续,由于需求总量被人为控制,制造端仍将持续供过于求,价格及利润率短期承压。下游运营及EPC将受益于成本下降。另外,考虑到第七批可再生能源补贴目录已下发,后续运营商现金流也将改善。同时,今年以来的限电持续改善也为运营商的盈利能力带来持续改善。建议重点关注太阳能,阳光电源,林洋能源。    风电:1.第七批风光项目补贴和前六批补贴资金均将在数周内到位,未来无需担心前七批补贴资金,运营商现金流将大幅改善;2.可再生能源配额制第二版征求意见稿将于近期发布,预计存量和增量(包括19-20潜在新增核准)风电均按最初核准的标杆电价给补贴,中央财政认可该方案;风电2017-2020规划新增的110GW核准项目均将给予补贴,除上述规模之外,国家也鼓励平价项目建设。3、国内运营商陆续发布上半年发电量数据,同比增幅在15-30%,预计同比发电利润增速达到20-60%,继续带动装机需求增长。4、1-6月国内风电设备招标容量达到16GW,同比增长10%。抢装趋势日益明显。建议重点关注制造龙头+运营新秀:金风科技、天顺风能。    新能源汽车:新政执行第一个月车型过渡平滑,静待下半年消费市开启。2018年7月11日,中汽协公布了2018年6月国内汽车产销数据,其中6月份新能源汽车产销量为8.4万辆,同比增长42.9%环比下降17.5%;而7月10日乘联会公布了2018年6月份乘用车市场数据,6月份国内新能源乘用车销售7.17万辆,同比增长74%环比下降22%,考虑到6月传统燃油车零售增速-5%,新能源成为拉动车市增速的重要力量。我们认为6月份新能源汽车(乘用车)销量均在预期水平,6月份A00级车型销量仅1.67万辆,抢装后效应明显;而纯电动A0级和A级车环比增长39%和8%,车型结构在抢装结束后过渡平滑,需求方面随着补贴逐步退出静待下半年真正消费市开启。    由于2018年政策过渡期抢装超预期,在政策支持及自主掌握产品规划的条件下,2018年1-5月份自主品牌的新能源汽车积分比例达到21.5%,大幅领先于合资品牌的0.7%。同时,在进口车企普遍为0分新能源积分的情况下,国外车企也将逐步发展新能源车型以满足中国市场政策准入门槛的刚性需要,未来可期在双积分逐步代替补贴成为重要激励手段之后,各车企(尤以合资、海外车企)将大力发展新能源市场。近期随着CATL与宝马订单曝光、比亚迪携手长安、特斯拉超级工厂落户上海等,外资与合资品牌进军中国市场速度加快。    动力电池产业链:中游电池行业订单向好,材料价格整体仍处下行趋势。全产业链生产趋于理性,生产节奏相较去年逐步回归正常,行业自下而上逐步由积压库存—应对补贴政策—大幅释放库存的生产节奏转向订单化生产节奏。第一梯队比亚迪、CATL、国轩等订单饱满,在七月份几乎满产生产,第二梯队的企业虽然实际订单未有明显增加,但询单量向好;材料端,三元正极、钴、碳酸锂价格继续下探,隔膜、电解液短期稳定运行。    本周电新行业新股一览    芯能科技(603105)拟上市:公司是一家通过硅片制造业务,开始逐步尝试和布局分布式太阳能电站投资业务与太阳能组件制造业务。其中,2017年组件业务营收3.70亿(占比40%),毛利0.85亿(占比39%);光伏发电营收1.18亿(占比13%),毛利0.61亿(占比28%)。    江苏新能(603693)已上市:公司的主营业务为新能源发电项目电力销售,目前主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。其中,2017年风电营收7.54亿(占比53%),毛利4.77亿(占比83%)。    风险提示    政策及行业变动的风险;配额制第二版征求意见稿的变动、风电装机不及预期;新能源汽车产销不及预期。

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