本周专题:后工业化时代+装配式建筑促塔机租赁迎来发展良机塔机租赁行业:供需格局改善,行业迎来加速整合期。塔机租赁市场规模超750亿元,竞争格局极为分散,CR4占比不足5%;从需求端来看,国内投资增速放缓但规模庞大,行业需求有支撑,工程机械进入存量时代,行业分工专业化推动建筑施工企业“由买转租”;从供给端来看,信用环境紧缩+设备迭代加速,中小企业面临扩张困境,龙头公司迎来整合良机。    装配式建筑加速推进,带来结构性新增需求。装配式建筑优势凸显,国家政策大力推进,装配式建筑进入快速增长期。装配式建筑发展推动塔吊需求结构改变,中大型塔机存供需缺口,根据测算,2026年我国装配式建筑新开工面积达7.37亿平方米,对应的大中型塔吊需求约为9.21万台,对应大中型塔吊租赁市场规模约660亿元,市场空间巨大,推荐关注塔机租赁龙头建设机械。    建设机械是国内塔机租赁龙头,伴随着行业供需格局改善,公司迎来极好的行业整合机会;装配式建筑快速发展,为塔吊租赁行业带来的结构性新增需求;公司在资金、设备及市场渠道等方面布局完善,竞争优势明显,设备保有量+租金价格+设备利用率三重因素共振,公司业绩将迎来快速增长期。    一周市场回顾上周机械板块上涨3.29%,跑输沪深300指数(3.79%),跑输创业板指数(5.01%)。    行业重点推荐组合我们的选股方向集中在“机械新经济”,资本品的属性叠加后工业时代的经济社会背景,工业资本品的整体的高景气时代已经过去,细分产业的技术变化、进口替代突破等带来的景气需求变化是整个装备行业的机构性机会所在。    从产业价值链条的微笑曲线来看,价值量高的产业集中在上游的技术、原材料和下游的整机领域,因此在产业方向选定的情况下,尽可能的选择卡位好、竞争格局更好的环节和公司。    当前时点,我们重点推荐的机械新经济方向包括激光、半导体、新材料、新能源和自动化产业。重点公司包括:锐科激光、时代新材、精测电子、麦格米特;建设机械、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工、杰克股份、杰瑞股份、台海核电等。    行业投资策略:投资新经济—激光、半导体、新能源、自动化等激光:激光设备代替传统设备是行业主要驱动力,国内企业向高功率产品突破、逐步国产化是必然趋势。重点推荐国产光纤激光器龙头锐科激光。    半导体:中国是全球最大的半导体消费市场,随着产能逐渐向中国转移,叠加国家扶持创建的良好政策环境,中国半导体设备产业链公司迎来了绝佳发展机会,重点推荐北方华创、长川科技、至纯科技。    自动化:制造升级的根基在于自动化的普及,自动化的基本环节是机器人渗透率的提升,机器换人在制造环节势不可挡,核心零部件自主可控、进口替代产业化机会近在咫尺。重点推荐埃斯顿、双环传动等。

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