事件:公司发布公告,公司与沪东中华造船(集团)有限公司签署LNG产业战略合作协议。公司下属子公司斯洋国际与沪东中华造船集团签署聚氨酯保温绝热板材销售合同,合同总额达1.04亿元,合同分三期,金额分别为3498万元、3498万元和3397万元,于2018年8月、2018年12月、2019年2月交付。公司拟出资3000万人民币设立江苏雅克液化天然气工程有限公司,主营相关业务。    获沪东中华造船集团大单,LNG用保温板材持续发力。LNG是最为清洁的化石能源,由于其区域性属性,“生产西移,消费东移”是目前全球大趋势。全球LNG需求量持续增加,对于LNG运输船的需求持续提高。经测算,2018年-2020年全球分别需要增加的LNG船数量为21艘、22艘、24艘,合计67艘。到2025年前,累计需要196艘LNG船。为了减少运输损耗,玻纤增强聚氨酯型板材正在逐步取代珍珠岩绝缘层板材。此外,LNG动力船需求有望在限硫排放的带动下进一步扩大。公司在LNG保温材料持续突破,16年研发的适用于MARK(III/Flex)型LNG船用保温绝热板材的增强型聚氨酯泡沫获得了法国GTT公司的认证,16、17年与相关LNG造船企业签署战略协议及订单,18年用于NO96-L-03+型LNG船液货围护系统的保温板材再次获得法国GTT公司的认证。公司此次获得沪东造船集团大单,受益于公司技术的不断进步,未来有望持续发力。    半导体核心材料供应商,大基金加持快速发展。公司在“并购+投资+整合”的全新发展模式下,并购UPchemical和科美特切入前驱体和特气等半导体核心材料领域,同时获得了SK海力士、三星、台积电、林德气体、昭和电工和关东电化等优质的客户资源。大基金投资5.5亿参与并购,完成后将持有公司5.73%的股份,加速公司产品在下游半导体厂商的导入。按照国家2020年国内芯片自给率40%、2025年70%的战略目标,大基金后续必将持续的进行投入,公司作为材料方面的平台,必将持续受益。    维持“买入”投资评级。公司LNG用聚氨酯板材持续发力,未来有望充分受益全球LNG的发展。公司在半导体材料领域持续布局,并购UPchemical和科美特切入前驱体和特气领域,借助大基金的资源整合,有望在未来3年实现快速成长,成为半导体材料平台型公司。预测2018-2020年公司净利润分别为1.70亿、3.21亿和4.09亿元,分别为0.37元、0.69元和0.88元,对应PE为58/30/24倍,维持“买入”评级。    风险提示:新产品拓展低于预期的风险。

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