军工板块基本面反转有望逐季验证。我们通过前期密集的产业和公司调研,对军工板块重点上市公司的中报业绩和主要逻辑看点进行了预测梳理(详见表1),以供投资者参考。结合目前已发布中报业绩预告的部分公司数据,民参军中报业绩大幅预增的较多,如航锦科技同比预增270%-320%、火炬电子同比预增50%-65%、耐威科技同比预增70%-100%等,验证了军工板块受军改的影响正在逐步消除、订单持续回暖,板块基本面反转趋势明朗。    我们判断,今年三四季度是重要时间窗口。军工板块已连续三年跌幅靠前,反转需要新的提振因素,核心在政策驱动。军改到目前为止,除促进军民融合的相关政策外,尚未出台针对军品研制生产实质性的税收、定价、采购等政策。行业政策缺位导致产业发展不顺,难以实现国防现代化、建设一流军队的要求。弹簧压的越紧,弹性越大。三四季度是重要时间窗口。    当前重点推荐:中航沈飞、中航光电、国睿科技、中航机电、中航电测等标的。建议关注内蒙一机、航天电器等。

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