1)6月份新能车销量数据公布,受上月抢装影响,本月客车、A00级乘用车环比下滑;乘用车端结构明显改善,高续航乘用车补装效应突出。6月销量8.4万,同比42.9%,环比-17.5%。其中乘用车7.3万辆,同比70.0%,环比-12.4%;商用车1.1万辆,同比-29.9%,环比-40.3%。A00级环比大幅下滑,主要是源于执行期到来补贴的下滑,上月抢装效应明显。而由于高续航车型由于执行期可以获得更多补贴,A0级、A级车保持环比持续提升。    2)合格证数据来看,中游装机量略超预期,乘用车端环比继续提升,单车带电量明显提升。6月动力电池装机量2.90GWh,YOY34.88%,环比-37.59%。其中乘用车端1.89GWh,YOY98.95%,环比略增1.07%。    3)年内第7批目录公示,高能量密度车型频出。纯电动乘用车及客车能量密度全部高于120Wh/kg。    4)近期无锡盘等钴价企稳回暖,生产商及贸易商对钴价均展现出积极预期,印证我们之前对于钴价企稳的判断。在行业从去库存转向补库存的过程中,或可加速钴价回暖。    5)特斯拉中国工厂落户上海临港,进一步催化板块情绪。7月10日,特斯拉公司与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉将在临港独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory3),鲶鱼效应冲击国内新能车市场,引领走向高层次竞争。    新能车板块在A股成长股板块中性价比明显,在中美贸易战的阴云下,新能车市场仍是确定性向上发展的细分领域,基本面坚实,同时产业不断有新进展催化市场情绪,投资性价比极高。当下销量弹性和市场格局主导估值体系,建议关注环比改善,优选优质中游龙头。    风险提示:新能车销量不及预期;竞争加剧致盈利能力下滑。

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