建筑材料行业2018年6月数据点评:地产需求持续性较好,基建需求增速5-6月份底部持平
Table_Summary地产需求持续性较好,基建需求增速5-6月份底部持平:据国家统计局数据,2018年1-6月份,全国房地产开发投资1-6月同比增长9.7%,环比1-5月份下降0.5...
Table_Summary地产需求持续性较好,基建需求增速5-6月份底部持平:据国家统计局数据,2018年1-6月份,全国房地产开发投资1-6月同比增长9.7%,环比1-5月份下降0.5个百分点,同比去年1-6月份上升1.2个百分点;全国房屋新开工面积同比增长11.8%,环比1-5月份上升1个百分点,同比去年1-6月份上升1.2个百分点;投资和新开工数据维持在高位。 商品房销售面积同比增长3.3%,环比1-5月份提高0.4个百分点,同比去年1-6月份回落10.7个百分点;商品房销售韧性强。综合销售和新开工数据来看,地产库存仍处于低位,新开工具备持续性。基础设施投资1-6月同比增长7.3%,增速环比1-5月份继续回落2.1个百分点,增速同比去年1-6月份回落9.5个百分点,累计增速已经回落到单位数增长,处于2004年以来较低水平;我们从累计数据倒推算出6月单月基建投资同比增速为2.11%,已经处于很低的水平,值得注意的是,2018年2月、3月、4月、5月单月增速分别为16.1%、10.6%、11.3%、2.26%,5-6月份增速已经持平,我们需要重点关注后续政策和基建投资会否出现积极变化。 供给收缩,水泥淡季不淡;玻璃需关注产能端变化:从产量来看,水泥和玻璃增速保持“弱波动”态势:2018年1-6月全国水泥产量10.0亿吨,同比增速-0.6%(1-5月累计增速-0.8%,6月单月同比增长0.4%);平板玻璃1-6月累计产量4.2亿重箱,同比增速-0.9%(1-5月累计增速-1.3%,6月份单月同比增长1.2%)。量的“弱波动”主要来自供给: 6月份淡季以来,水泥库容比一直保持在较低位置(据数字水泥网数据,2018年7月13日全国水泥平均库容比为58%),6-7月份淡季水泥价格下滑幅度很小,淡季不淡特征明显,行业供需场景:受益于前期错峰生产和淡季环保停产、协同停产等因素行业供给一直处于收缩态势,而整体需求相对平稳,行业供需关系依然偏紧,体现为反应行业动态供需关系的库容比数据一直在绝对值较低水平,从而出现水泥价格淡季不淡,行业今年以来的供需场景仍然是供给收缩+需求平稳。玻璃行业的高频数据有所差异,和前几年比,玻璃价格1季度淡季不淡,且还逆势有所上涨,但4月份以来玻璃价格旺季下跌,跌破了前期涨幅,6-7月份又保持震荡;玻璃和水泥的差异主要来自供给端,短期来看,由于2017年11月底玻璃主要产区沙河由于环保因素停产9条线,导致短期供给超预期收缩,带来库存降低、价格上涨,但是中期来看玻璃行业格局不如水泥,供给约束比水泥要小(比如玻璃行业新建产能比水泥多,水泥行业有常态化的错峰生产政策,玻璃行业没有相应的产能政策约束),行业今年以来的场景是需求平稳+供给环比有所增加(确定性不如水泥),需要随时关注供给端的变化。 分区域看,南方地区需求好于北方:1-6月份累计来看,南方地区的水泥产量数据明显好于北方地区;其中西南和中南单月及累计产量增速均为正,华东单月及累计产量略有负增长,西北、华北、东北累计产量增速都大幅负增长,从单月产量增速来看,华北继5月份转正后继续保持正增长,西北和东北仍然大幅负增长。具体到区域来看,南方地区需求基础比北方好,供给收缩比北方小,南方地区有价有量,北方地区有价无量,错峰生产(供)和经济基础(需)的差异导致盈利上的差异。 投资建议:基建需求已经在历史底部,未来需紧密观察政策端的积极变化;房地产需求保持景气态势,地产销售仍在景气高点、库存较低,新开工有延续性;总体需求相对平稳。水泥供给侧保持持续收缩态势,年内价格有望保持高位震荡。我们继续重点看好南方水泥股华新水泥和海螺水泥三季度的机会、继续重点看好石英股份和山东药玻1-2年的中线机会;我们判断中国巨石下半年机会要好于上半年;年内来看地产转向会对产业链公司的估值带来负面影响,优质次新三棵树正处于快速成长期,目前PEG(3-4年)已小于1,可以考虑中线(跨年)布局。 风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧