一周宏观数据1. 6月社会消费品零售总额同比增速为9%,6月规模以上工业增加值同比增速为6%,6月城镇固定资产投资累计同比增速为6%,二季度GDP 同比增速为6.7%。    一周货币动态1. 银保监会:大中型银行要加大信贷投放力度,带动小微企业实际贷款利率明显下降2. 央行将对一级交易商额外给予MLF 资金,放宽新增信用债投资要求。    3. 银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。    4. 央行发布关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知。    下周经济数据1. 6月规模以上工业企业利润同比增速前值为21.1%。    宏观: 经济方面消费增速下半年上涨空间并不大,工业增加值增速短期将出现反弹。固定资产投资增速保持低位,继续增长的制造业投资增速和低位反弹的基建投资将对冲地产投资增速的下行。宏观方面本周最大的关注点在于互金风险的暴露和紧信用紧货币面临的边际宽松。目前来看互金行业洗牌是必然结果,下半年关停风波还将持续,预计监管部门将加快出台互联网金融整治下一阶段的方案细则。而债券违约的多发叠加经济下行的风险促使了金融监管部门的改变。本周银保监会要求大中型银行加大信贷投放力度合理确定普惠型小微贷款价格,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降;    央行本周窗口指导银行增配“AA+”以下信用债,允许交易商较月初报送贷款额度外的多增部分给予1:1配MLF 资金。目前看来,下半年货币政策或呈现货币和信用双双边际宽松的格局,但是稳健中性的货币政策依旧不会发生大的改变。    策略:无风险点:地缘政治冲突,贸易战升级。

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