行业动态信息 贬值促进纺企业绩改善,海外转移无惧贸易摩擦。二季度以来,人民币兑美元中间价累计贬值7.6%,我们认为人民币贬值对纺织制造企业的影响主要分为两个方面:1.人民币贬值带来人民币计价收入和毛利率的提升;2.纺企外币资产受益于人民币贬值产生汇兑收益。从纺企的长期投资价值看,纺织品直接出口美国占比低,中美贸易战影响有限;国内服装出口企业可以通过海外产能布局减少贸易战、汇率波动的负面影响,而海外布局门槛较高,海外扩充产能带动龙头集中度提升。    在线时尚零售商美丽说、蘑菇街母公司美丽联合集团于7月19日向美证券交易委员会递交上市招股书,据有消息人士透露,此次IPO募资规模最高或达5亿美元。美丽联合集团投资人包括腾讯控股、纪源资本、红杉资本等。欧舒丹FY2018集团销售净额达13.19亿欧元,按固定汇率计算增长4.6%。其中,中国内地销售净额达1.59亿欧元,按固定汇率计算同增20.5%,对集团整体增长贡献了46.6%。欧舒丹方面将中国内地的高增长归因于明星营销效应与多品牌策略。联合利华2018H1实现263.52亿欧元收入,同比下滑5.0%,固定汇率下增幅5.7%;净利润32.37亿欧元,同比下降2.4%,固定汇率下增长8.1%,毛利率为43.7%,同比增加0.6pct;美妆及个人护理部门收入101亿欧元,同比增长2.7%,营业利润率改善0.7pct,毛利率改善0.6pct至43.7%。    原材料方面,本周国内棉价小幅下调。2018 年7 月20 日,328 中国棉花价格指数16181 元/吨(较2018 年7 月13 日下跌0.07%); 2018 年7 月20 日,cotlookA 指数97.45 美分/磅(较2018 年7 月13 日下跌0.26%)。本周棉纱价格继续下跌。2018 年7 月20 日, 中国纱线价格指数CYIndexC32S 报23830 元/吨(0.00%), CYIndex JC40S 报26910 元/吨(-0.04%%),CYIndexOEC10S 报14540 元/吨(-0.21%)。化纤类原材料类别间表现各异,棉纱期货交易热度持续降低。    人民币汇率方面,本周人民币继续加速贬值,人民币兑美元汇率中间价从7月16日6.6758上升至7月20日6.7671,人民币兑美元周内贬值1.37%,年内贬值3.98%,7月以来累计贬值2.29%。人民币4月以来持续贬值,近期贬值速度加快,对于依赖出口的纺织服装行业构成利好。

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