网络剧行业景气度持续提升,头部效应明显。根据骨朵传媒数据,2018年上半年上线的网络剧数量达到145部,较2017年上半年185部同比减少21.62%,但前台总播放量呈现猛增之势:2018年上半年145部网剧的累计播放量高达764亿次,较2017年上半年增加56.08%,更较2016年同期增长了300%;其中,播放量排名前10的网剧累计达到373亿次,播放量占比达到了48.84%,二八分化效应显著。    腾讯稳居平台C为,“爱情”与“古装”晋升网剧两大标签。根据VLinkage数据显示,2018年上半年视频平台共自制剧集142部,其中爱奇艺占比高达52.1%,腾讯与优酷分别占比25.4%/16.9%。但在2018年上半年网剧播放量TOP10中,腾讯与优酷分别占据了6席/4席,其中,优酷出品的古装爱情剧《烈火如歌》沿用“古装大IP+流量小花”的模式,以79亿的播放量拔得头筹,相比之下,爱奇艺已在头部剧角斗场中败下阵来。据骨朵传媒数据,在2018H1上线的网剧中,爱情篇以33部的数量、128.71亿次的播放量占据第一。随着古装题材在电视平台遇冷,网络端成为其“抱团取暖”的宝地,在2018年上半年播放量TOP10中,古装题材占据6部。    优质IP仍受欢迎,变现较原创剧具明显优势。根据骨朵数据,2018年上半年累计上线了55部IP网剧,占比38%,数量较2015-2017年有明显上升,且这55部IP剧累计创造了465.8亿次的播放量,占半年总播放量的61%。IP剧基于优质且成熟的剧情内容以及积累的粉丝基础,较原创剧在播放量上具备明显优势。据骨朵数据预测,2018年全年将会有90-100部IP网络剧上线,全年IP网络剧将产生1100-1200亿前台播放量。    优质IP仍受欢迎,变现较原创剧具明显优势。根据骨朵数据,2018年上半年累计上线了55部IP网剧,占比38%,数量较2015-2017年有明显上升,且这55部IP剧累计创造了465.8亿次的播放量,占半年总播放量的61%。IP剧基于优质且成熟的剧情内容以及积累的粉丝基础,较原创剧在播放量上具备明显优势。据骨朵数据预测,2018年全年将会有90-100部IP网络剧上线,全年IP网络剧将产生1100-1200亿前台播放量。    电影大咖出没网剧市场,给予垂直细分市场更多可能性。网剧从最初的低成本、粗制作,到如今的大制作、高水准,随着越来越多的电影人入局,精品化趋势正越发明显,题材也呈现多样化特征,如2018年上线的高口碑网剧《东方华尔街》是刘德华担任网剧监制的首部作品,    而电影导演陈正道拍摄的首部奇幻爱情网剧《结爱千岁大人的初恋》则收获了口碑与播放量的双丰收。凭借题材的新颖以及精品制作,网络剧在贡献播放量上将扮演更重要的角色。    投资建议:网剧目前已经成为四大视频播放培养忠实用户、塑造独特品牌、吸引用户流量的重要工具。与台剧相比,网剧拥有更大的创作空间,多样化优质IP更有用武之地,因此我们看好拥有优质IP以及精品剧制作能力的公司。建议可关注:唐人影视、传视影视、开心麻花、星座魔山。    风险提示:政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期

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