上周市场表现: 上周上证综指下跌0.07%,沪深300 指数上涨0.01%, 中小板指数下跌0.38%,创业板指数下跌0.55%。同期通信行业(申万上涨2.08%,涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨2.20%,通信运营上涨0.93%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为公用事业、农林牧渔、房地产、非银金融、通信,其中公用事业的涨幅为2.58%,通信行业位居第5 位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为中兴通讯、创意信息、长江通信、大富科技、实达集团,涨幅分别为17.16%、15.63%、14.75%、14.14%、13.82%,跌幅前五名的公司为*ST 金亚、宜通世纪、华力创通、新海宜、杰赛科技,跌幅分别为15.74%14.74%、12.29%、9.92%、8.68%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为35.14X,通信运营、通信设备市盈率分别为95.32X、30.47X, 市盈率位居TMT 行业中第2 位。    行业重要新闻:中国信息通信科技集团有限公司正式成立。美国商务部正式解除中兴禁令。中国移动IPv6 已覆盖2 亿4G 用户。中国电信: IPv6 在线用户已超千万,年底将完成端到端服务能力。中国移动国际有限公司开建新加坡数据中心。中国移动采购华为、中兴、烽火、诺基亚四家近5 万端SDH 设备。中国电信2018 年IPTV 智能机顶盒集采:规模达1922 万台。华为携手运营商已建立50 多张5G 预商用网络。中国移动采购华为、中兴、烽火三家超200 万端PTN 设备。工信部公布上半年电信业务收入增长4.1% ,4G 用户突破11 亿。中国移动启动2018 年智能机顶盒集采,规模达2000 万台。中国联通用户突破3 亿大关,6 月4G 用户净增277.5 万。    本周投资建议:本周中国信科集团正式宣告成立,烽火科技与大唐电信具有较强的互补性,烽火的强项在于光通信,大唐电信的强项在于移动通信,两者结合可以为运营商提供更加完整的解决方案,形成更为强劲的核心竞争力。 推荐关注邮科院下属的两个标的公司烽火通信、光迅科技,同时关注光模块龙头中际旭创;业绩高增长、统一通信市场龙头厂商亿联网络网络可视化龙头中新赛克,光纤激光器龙头企业锐科激光。    风险提示:5G 产业化进展不及预期;运营商资本开支下滑。

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